股票推荐,今日牛股,短线股票推荐,明日股票推荐,热门板块分析/每日精选A股潜力牛股，覆盖短线爆发股与长线价值股，附技术图形、资金动向与题材热点分析，助您提前抓住风口，精准进场！7月10日，华泰人寿官网披露，经公司第七届董事会第二十二次会议审议通过，并经国家金融监督管理总局北京监管局任职资格审查核准，自2025年7月10日起，由牛增亮担任公司总经理职务。

　　这意味着华泰人寿空缺三年的总经理人选终于获得监管认可。在外资保险巨头安达集团完全掌握公司话语权后，华泰人寿的管理层调整基本告一段落。

　　同日，安达集团旗下安达人寿也发布重要人事消息，任命郑少玮为安达人寿区域总裁。据记者了解，郑少玮将主要负责股东方与华泰人寿之间的沟通协调，促进双方的战略协同，并直接向安达人寿总裁汇报。

　　7月10日，在华泰人寿于昆明举行的一场发布会上，郑少玮与华泰人寿管理层接受了经济观察报等媒体的采访，并就本土化发展、康养战略升级、个险渠道改革、应对低利率环境等话题作出回应。

　　华泰人寿官网披露，经国家金融监督管理总局北京监管局核准，华泰人寿副总经理、总精算师、首席风险官牛增亮升任华泰人寿总经理一职。

　　华泰人寿成立于2005年，由华泰保险集团股份有限公司（下称“华泰保险集团”）和安达集团联合成立，牛增亮是华泰人寿获得监管任职许可的第五位总经理。

　　牛增亮与华泰人寿的缘分要从安达人寿说起。2018年起，牛增亮先后在安达人寿香港区域总部及美国全球总部从事产品开发定价和精算评估等工作，并负责协同安达人寿与华泰人寿的精算事务。2024年10月，牛增亮被正式派至华泰人寿，担任该公司副总经理、总精算师及首席风险官职务。

　　同时，华泰人寿还在官网信息中更新了其他高管的任命。例如，公司副总经理、董事会秘书、首席人才官苏梅，自2025年7月起兼任公司首席风险官；自公司创立就加入工作的席岳，出任公司总精算师；2023年加入华泰人寿的韩悦，补位公司副总经理一职，并任首席财务官、财务负责人。

　　2022年，华泰保险集团的创始人王梓木挥别董事会，退出公司的管理工作，华泰人寿也随之出现了一系列人事变动。2022年7月，华泰人寿上一任总经理刘占国因个人原因辞任，此后，华泰人寿先后指定李平坤、李林、郑少玮担任临时负责人。其中，李平坤于2014年加盟华泰人寿，李林则是在2022年下半年自光大永明人寿而来。2024年2月，先后在友邦人寿北京分公司和江苏分公司担任总经理的郑少玮加盟华泰人寿担任临时负责人。

　　很长时间内，华泰人寿以合资身份存在。2020年以来，安达集团及其旗下公司对华泰人寿母公司华泰保险集团的持股比例不断增加，华泰人寿也由合资子公司成为外资控股公司。

　　华泰人寿最新披露的实际控制人情况说明显示，安达集团旗下公司目前持有华泰保险集团87.15%的股份，后者旗下拥有多家子公司，包括华泰财产保险有限公司、华泰人寿保险股份有限公司、华泰资产管理有限公司以及华泰保兴基金管理有限公司。安达集团旗下公司直接及间接持有华泰人寿股权比例超过50%。

　　在接受记者采访时，安达人寿区域总裁郑少玮表示，希望借安达人寿与华泰人寿的战略协同，在行业内树立一个外资经验本土化的标杆，同时能开辟出华泰人寿差异化的发展路径。

　　郑少玮表示，安达人寿对华泰人寿的战略支持以及资本注入，在当下是非常重要的，并为华泰人寿财务的稳定性和长期发展提供了引擎。此外，安达集团已经发展了两个世纪，有着穿越历史周期的经验，可以为华泰人寿提供精算模型、产品开发、风险控制、生态整合等方面的经验。

　　2024年8月，在经历股权和核心管理层深度调整后的华泰人寿发布了“1+2+3”新五年战略，明确了“一个战略核心（客户），两个战略主张（专注、创新），三大战略支柱（康养3.0、菁英营销员3.0、数字化3.0）”的战略体系。

　　在宣布总经理任职核准的当天，华泰人寿还召开了一场名为“预见缺口 守护未来——‘保险+’全生命周期守护体系”的发布会。华泰人寿首席市场官李明明表示：“在低利率的环境下，传统保险的发展遇到了瓶颈，人们的消费习惯、金融产品信息的获取方式不断发生变化，传统保险的低频交流方式已经满足不了客户需求，在冰冷的合同中加入有温度的服务成了保险行业的发展趋势。”

　　李明明表示：“华泰人寿要做的就是利用股东的全球化资源优势和跨周期发展经验，并结合自身本土化实践，打造具有华泰特色的产服体系。针对全社会对保障缺口的关注重点，华泰人寿打造了以教育、养老和健康三大人生话题为核心的服务体系，并以‘资金+资源’双重守护为核心，整合健康医疗、教育规划、养老服务等多维资源，结合创新保险产品矩阵，打造覆盖全生命周期的保险和服务解决方案。”

　　同时，华泰人寿宣布其“康养3.0”战略再升级，推出“泰享旅居”版块。目前，华泰人寿已搭建智居、旅居、颐养三大服务场景。华泰人寿战略与项目管理部总经理赵鹏表示，聚焦活力低龄人群的需求，华泰人寿连接国内优质康养基地，为客户提供包括CCRC（持续照料退休）康养社区、休闲康养酒店、高端小众品质酒店等旅居资源。目前，华泰人寿的国内合作康养旅居机构数量已达15家。

　　在赵鹏看来，从全国市场来看，养老或康养服务已经从寿险行业的差异化竞争手段变为必备功课，这也是华泰人寿转型新战略的三支柱之一。

　　赵鹏表示，针对“9073”式的养老格局，华泰人寿最先上线了“泰享智居”居家养老服务板块，连接安全、健康、生活三大需求，通过智能设备的接入满足客户的居家服务需求，并可进行“一键呼叫”，通过华泰人寿7x24小时在线秒响应得到救助。同时，也可为老人提供健康资讯、居家康护、健康预警、营养管理及保洁上门、出行权益等健康和生活类服务。此外，针对养老人群在医疗照护、疾病治疗、康复护理及生活照护方面的需求，华泰人寿也可通过“泰享颐养”提供一站式解决方案。

　　在接受经济观察报记者采访时，华泰人寿首席营销官王文旭还介绍了另一个重要战略枢纽——菁英营销员3.0战略的进展情况。王文旭表示，基于华泰人寿当下的业务情况，菁英营销员3.0战略进行了5个方面的升级——优质招募、搭建高效能教育训练平台、升级基本法、升级职场以及升级荣誉体系，从而打造客户最满意、伙伴最信赖的菁英营销员渠道。

　　王文旭表示，在教育训练方面，华泰人寿与国内外知名学府及行业领先机构合作，为新人营销员及主管提供适合不同发展阶段的专属课程，如TAP（顶尖营销员培训计划）、Pacestter（领跑者计划）等，提升新人进入行业的信心，并为主管团队管理赋能。

　　敬一山/文7月14日，国内城市公共自行车龙头公司永安行发布预亏公告，称2025年前六个月将录得净亏损6200万元至8000万元，同比增长694.63%至925.33%。公司表示，业绩下滑主要受公共自行车业务增量不足、存量缩减影响，同时部分客户拖延付款导致信用减值损失增加。

　　龙头企业的巨额亏损并非孤例。今年以来，安徽、黑龙江等多地宣布公共自行车停止运营。比如，安徽省马鞍山市和县于5月28日停止运营公共自行车；安徽省滁州市南谯区于5月27日停止运营共享自行车。在停运或者拆除设施之前，很多地方的公共自行车使用频率也不高，维持着鸡肋般的状态。

　　原因不难理解。私家车、电动自行车加速普及，公共交通网络日益细密，加之随取随还的共享单车全面铺开，让“定点借还”的公共自行车显得落伍。交通方式越多元、越便捷的城市，公共自行车谢幕越早，比如最早推行免费公共自行车的地级市武汉，2017年就停运该项目；广州于2018年停运公共自行车；北京在2021年也宣告停止公共自行车服务。

　　面对公共自行车长期鸡肋般的存在，我们当然不能“事后诸葛亮”地彻底否定该项目。在公共自行车最初出现的时候，市场对解决“最后一公里”还没有那么多高性价比的选择，这也可算是一种尝试。不过，如果我们复盘该项目的决策和运营，还是可以得到一些启示。

　　首先是需要做充分的可行性论证，更广泛地听取意见。其实，一些城市在公共自行车刚推出的时候，就面临一些质疑，最直接的吐槽是借车还车不方便。解决“最后一公里”的初衷虽然好，可如果项目选址不合理、运营管理跟不上，其使用效果就会打折扣。这种“先天不足”在很大程度注定了项目会成为鸡肋。

　　其次是有没有充分预估市场变化并设定灵活的退出机制。有需求的地方，就会有市场。公共自行车刚推出没多久，共享单车企业为了争夺市场就打得不可开交。虽然在这个过程中，难免也会出现混乱和浪费，但使用不便这个最大弊端，在竞争中得到了完美克服。通过市场竞争逐步清晰的共享单车模式，对公共自行车项目来说可以说是全面碾压。

　　要求城市的决策者一开始就预估到市场会出现的巨大变化，也许强人所难，但至少应该想到各种可能性，决策的时候一方面是多引入优秀的市场力量，另一方面要在退出机制上留足空间。为什么在共享单车日益普及之后，公共自行车不能与时俱进地改变运营模式？为什么在难以满足市民需求之后，还长期存在而没有全面退出？我们很难苛求公共自行车项目在推出之初就十分完美，但在随后的十余年时间里，没有做出适应性的变化或者及时止损，这才是很值得反思的地方。

　　如果对公共自行车项目做一个整体评估，恐怕很难说是成功的。在很多城市，公共自行车的有效使用率不高，运营管理长期跟不上，还给财政制造了很大负担。公共自行车全面落幕已经是既成事实，汲取这一项目中的各种教训，在未来的公共决策中才能做得更好。

　　佘宗明/文7月14日，淘宝闪购联合饿了么宣布，其日订单量再次突破8000万（不含自提及0元购）。7月12日，美团宣布其即时零售订单量达到1.5亿单。加上京东此前官宣的其即时零售日订单量超2500万，该赛道日订单总量已达到了约2.5亿单。

　　伴随着日订单量不断创新高而来的，是这轮即时零售大战是否走低价内卷老路子的讨论。

　　尽管美团、淘宝闪购等平台都打出了反内卷的旗号，有意将巨额补贴跟内卷二字切割，但考虑到低价是内卷的突出特征，这一轮巨头撒钱的鏖战难免被部分人用“卷”尺丈量。那么，我们该如何看待这场竞争？

　　有几点常识需要厘清：首先，内卷的伴生物是通向逐底竞争的无序价格战，但低价不一定就是内卷。市场上出现新模式后，企业为了培育用户习惯、扩大需求市场，经常会采取补贴策略，低价对应的可能是新消费习惯普及时无可避免的前期投入。其次，反内卷不等于反所有市场竞争，没必要将“内卷”的概念扩大化。

　　这一轮即时零售赛道的争夺，虽然各平台之间也打补贴战，但跟以往的价格战让商家承担成本不同，这次有的平台打出了“卷自己不卷商家，补用户也补商家”的口号，意在避免将补贴成本往商家侧转移，有意防止补贴战变成内卷。

　　而且，闪购模式的出现，本身就跟商家、消费者、平台等都“苦内卷久矣”的背景有关，算是平台在传统电商渗透率触顶，在以“全网最低价”为表征的内卷式竞争走到尽头之后的探索。它瞄准的不是存量争夺，而是增量创造。

　　闪购确实带来了新增量：在今年4月京东高调入局前，中国外卖市场日订单量总共为1亿左右（美团约8000万单、饿了么约2000万单），但现在，这方面的日订单量已达到约2.5亿单，这意味着有超1亿单的市场增量。市场增量本质上是“新模式带来新体验，新体验带来新需求”的产物。

　　不少人认为闪购的核心价值是“快”，但快只是其撬动体验革新的触点，闪购带来的更重要的变化是“人—货—场”逻辑的重构：消费者可从“下单几天后收货”变为“即需即买即得”，商品仓配会从“标准化货架”变为“本地化供给+全国仓调配”，场景能从“单一购物”拓展至“即时服务+多重体验”。

　　几大平台将此次战事视作不能输的一战，瞄准的显然不只是一个“更快的电商平台”，还是一个“更懂用户需求的全场景消费生态和超级消费入口”。

　　舆论习惯于将这次巨头鏖战看成“外卖大战”“即时零售大战”，但无论是外卖还是即时零售，都是对其性质的窄化：传统外卖主要限于餐饮领域，零售指的通常也是实物交易，而闪购覆盖的需求面远超餐饮，既包括有形商品也包括无形服务。正因如此，有平台跳出了“外卖”“即时零售”层面，提出了“大消费”概念。

　　在扩大内需、提振消费成了当前经济发展重要抓手的背景下，这场围绕闪购而起的激战可以在提振消费上发挥正向价值。

　　现在，消费券已成为促消费的常用手段。过去几年，从国家到地方都用消费券为杠杆，带动了消费热度提升。但国补适用面限于3C、汽车类商品，而实物消费需求量很难立马扩容，耐用消费品需求频次更是偏低（上个月买了新手机，下个月大概率不会再买一部；今年买了空调，明年就很难再买一台），国补带来的消费增量必然存在天花板。

　　这轮闪购补贴战就以奶茶、烧烤等高频消费场景为切口，带来了服务类消费需求的几何级增加。相当于平台充当了消费券发放者的角色，用补贴的杠杆效应带动服务类消费的升温。

　　但是，在以“供给侧让利+需求侧放量”撬动消费增量的同时，平台也要平衡好依赖补贴手段的利弊：补贴战的“利”在于吸引用户、扩大内需，“弊”在于压缩利润空间有可能挤压技术研发投入。这需要平台妥善拿捏分寸。

　　在内需成为拉动经济增长主动力和稳定锚的当下，平台以新模式撬动内需库容不是坏事。就此来看，没必要以“低价=内卷”思维看这轮巨头鏖战，不如就让市场的归市场，让市场竞争的价值更多地向“促消费”溢出。

　　7月10日，优衣库品牌所属公司迅销有限公司（下称“迅销”）发布2025财年前三季度（2024年9月1日至2025年5月31日）业绩公告。过去几天，迅销在港股和日股的股价均出现连跌。7月16日，迅销在港股报收23.25港元/股，下跌1.06%。

　　财报显示，前三季度，迅销整体收益为26167.08亿日元（约合1272亿元），同比增长10.6%；股东应占溢利3390.99亿日元（约合165亿元），同比增长8.4%。收益的增长率与2024财年前三季度持平，股东应占溢利相较2024财年的31.2%出现下滑。

　　迅销在财报中将优衣库的全球市场划分为五大类，分别是“日本”“大中华地区”“韩国?东南亚?印度?澳洲”“北美”和“欧洲”。在这五大市场中，作为第二大市场的大中华区，是唯一一个业绩负增长的区域。

　　前三季度，大中华区营收5104.91亿日元（约合248亿元），同比减少2.29%。而迅销在上述除大中华区外的四大市场的增长率分别为10.99%、15.99%、25.32%、34.54%。

　　在迅销的划分中，大中华区市场包含中国大陆、中国香港、中国台湾。根据迅销财报，中国大陆市场业绩在2025财年连续下滑。在中期报（2024年9月1日至2025年2月28日）中，中国大陆市场收益较上年度同期减少约4%，经营溢利同比下降约11%。财报指出，主要是因为市场整体消费意愿低落，以及商品组合未能满足各地需求。

　　第三季度，中国大陆市场收益较上年度同期减少约5%，经营溢利同比下降约3%。财报指出，主要因为市场整体消费意愿低落，同时截至5月初仍持续低温等因素，使实际需求无法提振。

　　根据迅销三季报，优衣库在大中华地区的销售占比已经跌破20%，达到19.5%。截至5月31日，大中华区依然是优衣库除日本之外的全球第二大市场。

　　2024年年底，优衣库创始人柳井正关于“新疆棉”的发言让优衣库在中国市场站上风口浪尖。除了此事件之外，这两年关于优衣库失去性价比优势的讨论也不绝于耳，优衣库大中华区的负责人曾公开谈到“平替”对优衣库的冲击，也即款式类似、价格更低的白牌商品。

　　从优衣库这两年在中国市场的发展轨迹来看，该品牌在不断调整产品和渠道策略。

　　华东地区优衣库某代工厂的员工向经济观察报介绍，今年优衣库向其工厂下达的订单相较往年明显减少。该工厂主要生产优衣库的T恤、外套等产品。往年，尤其是2021年、2022年，工厂的订单基本能让工人忙碌十多个月；而今年上半年，仅4月到6月处于满工状态。该员工明显感觉到，现在接到的订单都是小规模的急单，因此工厂处于时忙时闲的状态。

　　优衣库在大中华区的业绩变化，与该员工反馈的订单量变化轨迹相似。2020年9月1日至2021年8月31日，优衣库大中华地区全年度收益总额达5322亿日元（约合256亿元），同比增长16.7%，经营溢利总额达1002亿日元（约合48亿元），同比增长52.7%，创下历年来最佳业绩。但此后，业绩增长开始放缓，2024财年，大中华区实现收益6770亿日元（约合326亿元），同比增长9.2%，经营溢利1048亿日元（约合50亿元），同比增长0.5%。2025财年以来，大中华区业绩更是出现了负增长。

　　在产品层面，采用可持续面料是优衣库近年来重点推进的调整方向之一。迅销在2025财年一季报中提及，将通过商品与销售环节实现新的价值创造：在集团内部制定《负责任的原材料采购方针》及《原材料采购指引》，着力推行对环境、人权及动物福祉更为友好的“可持续发展材料”采购。除此之外，打造兼具设计感与功能性的产品，以及结合中国本土文化进行开发，也是其产品策略的调整方向。

　　时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄认为，面料创新是优衣库品牌发展的关键方向之一，例如此前推出的摇粒绒、轻薄羽绒等产品便体现了这一点。

　　程伟雄同时指出，优衣库的性价比定位确实面临着更低价产品的竞争，但这并非优衣库独有的问题，而是整个服装行业都在承受电商混战带来的低价冲击。对优衣库而言，调整的关键在于如何更好地匹配本土市场动态变化的需求。

　　2021年，优衣库曾明确表示，要加快在大中华区的开店速度，其长期愿景是让中国市场的优衣库门店数量达到3000家。不过，从过去一年优衣库的开店重点来看，其渠道策略已从追求规模增长转向注重质量增长。

　　据优衣库大中华区CEO潘宁此前介绍，从2024财年开始的3年内，优衣库每年将在中国淘汰或翻新约50家门店。其中，一些销售额较低、选址不佳的门店会被关闭；另有一些门店则会在原有基础上进行优化，比如在同一购物中心内换到更优的位置、扩大销售楼层、重新装修等。这些举措的目标是将单店营收提升至原先水平的1.5倍以上。

　　目前，优衣库在中国大陆已覆盖超过200座城市，开设了900多家门店。在此基础上，优衣库推出“个店经营”的核心策略，即把每一家店当作独立IP来运营。以优衣库首家西南城市旗舰店——成都万象城店为例，该店不仅有日本知名设计师佐藤可士和打造的超大LED屏、花砖造影等场景体验，还结合川渝文化，推出了三大成都限定系列新品。

　　事实上，不止优衣库，当前快消零售领域的众多品牌在新开店方面都在摒弃以往“千店一面”的开店策略，转而致力于让门店融入当地市场，无论在门店设计还是产品供应上，都力求实现“千店千面”。

　　程伟雄指出，对优衣库而言，一方面，在渠道下沉过程中，面对价格敏感度更高的低线城市，其产品与定价不能完全照搬一二线城市的模式，需要做出调整；另一方面，由于时尚属于非标行业，区域消费需求差异大，通过“个店经营”策略能更精准地回应区域市场需求，而这其中还需要做好线上线下的互联互通，借助全渠道模式更精细化地满足消费者需求。

　　就在K12教育市场频繁推出学习机之际，7月15日，公考巨头中公教育（002607.SZ）也推出了其战略转型后的首款AI智能硬件产品——中公AI就业学习机。

　　中公教育方面介绍，这款学习机要构建“测评-规划-学习-求职”闭环，通过AI职业测评帮助学生明确职业倾向和短板，提供国考、省考、央国企等9类热门职业考试课程以及考研、教资等课程，并通过AI人岗精准匹配功能为用户筛选并推荐岗位。新款学习机分为基础版、专业版和超强版，首发价分别为3999元、5999元起和26200元起。

　　中公教育在去年9月启动了战略转型，将自身定位从公培训转向就业与再就业服务提供商，并于同一年发布了“三个一战略”。第一个战略即打造优质的就业产品；第二个战略是联合全国高校打造就业服务平台；第三个战略是联合企业提供撮合服务，更好地连接企业和人才，促进双方的对接。

　　中公教育董事长李永新说，这次推出的中公AI就业学习机即是之前战略一中的首个落地产品。它可以解决大学生从大一到大四期间如何有效提前规划和准备职业的问题。比如，公，如果学生从大三、大四才开始准备，通过率往往只有1.32%；但如果从大一开始准备，成功率就可能提高到60%以上。

　　首先是学生和家长在就业观念上发生了转变。考生和家长从名校效应转向就业优先，近三年很多高分考生选择了公安、海关和师范等院校，而非“985”名校。

　　二是时间准备前置。学生和家长对就业的重视程度明显提高，许多学生从大一、大二就开始为未来考公、考研和就业做准备。

　　三是就业准备方式的变化。从依赖个人经验到依靠专业机构、行业指导和专家支持，以应对激烈竞争。

　　四是打破了过去孤岛式的就业体系。以前是学生忙学生的事情，高校就业指导中心忙中心的事情，企业忙企业的事情，各方之间联系较少。但现在不一样了，学生、高校就业指导中心、企业以及政府部门的报考单位开始紧密联系。近三年，很多院校开设了公共管理或公等非专业课程，同时各方开始以学生的需求为导向，提供全面的就业支持。

　　李永新认为，这些变化必然给就业服务市场带来一些新变革。当前，国家“稳就业”政策持续加码，高校毕业生规模屡创新高，大学生学业规划市场规模也呈现强劲增长态势。然而，大学生群体仍普遍面临学业规划模糊、岗位信息偏差严重、资源分散、效率低下等痛点。

　　中公教育方面介绍，中公教育推出了“1+1+N”专属服务体系，即1个7 x24小时在线组由就业管家、就业规划师等组成的管家团队，并可根据需要接入就业心理与法律顾问、行业专家、笔试面试专家等N项支持服务。

　　李永新说，目前，中小学职业启蒙教育尚在起步阶段，中公教育未来将服务延伸至中小学职业启蒙阶段，构建覆盖从K12职业认知到大学及在职阶段再提升的“全周期就业教育生态”。

　　在“折扣消费”逐渐常态化的时代，一年一度的亚马逊Prime Day已不再是单纯的狂欢式抢购节，而更像是一场精密操盘下的购物“心理战”。

　　2025年，亚马逊首次将Prime Day的持续时间从两天延长至四天。这一变化表面上是为了“拉长战线”，实则反映出平台方、品牌方和消费者之间新的互动逻辑：消费者在观望，品牌在动态调价，平台则在努力延长用户停留和销售周期，以撬动更高的复购率和广告投入。

　　虽然今年Prime Day前两天的销售额同比下滑了35%，但第三天却迎来了165%的增长反弹。这个“先抑后扬”的走势，是偶然数据，还是结构性趋势的显现？

　　据电商咨询公司Momentum Commerce对50个重点品牌的跟踪数据显示，在Prime Day活动的前两天，虽然点击率（CTR）显著提升，但转化率明显下降。也就是说，用户愿意点进页面、浏览商品、甚至加入购物车，但下单行为却被明显延后。

　　Flywheel公司商务高级副总裁Mike Feldman对此评论称：“这不是购买疲劳，而是一种新的Prime Day马拉松。”

　　背后原因并不复杂：消费者越来越精明，对促销的判断也更具策略性。他们倾向于“多平台比价”、“先加购再观望”、“分阶段结算”，尤其是在活动被拉长的背景下，更愿意等待更优的折扣。

　　这在心理学中被称为“决策延迟行为”（Decision Deferral）——尤其当优惠信息碎片化、多变性增强时，消费者会倾向于“暂停决策”，等待信号再做判断。

　　这也意味着，以往平台塑造的“FOMO心理”（错过恐惧感）正在逐渐失效，促销的紧迫性被活动的时间冗长所稀释。

　　本次Prime Day尽管参与折扣的商品数量有所增加，但平均折扣力度却下降。

　　据Momentum Commerce数据显示，在前三天中，有25.3%的商品参与了Prime Day促销，同比增长7%，但平均折扣从去年的24.4%降至21.6%，整体让利水平同比下降了11%。

　　值得注意的是，部分品牌选择在后半段再加码让利：第一天平均折扣为22.7%，而第三天提升至26.7%。这说明品牌开始有意识地将促销策略“分层布局”，以应对消费者“持币观望”的情绪，也给品牌在后期拉动转化留下空间。

　　Xnurta CEO Kashif Zafar指出：“我们看到很多中价带商品（如厨房用品、家居类）出现‘高加购、低结账’的现象。用户显然在等待更好的价格信号。”

　　这意味着：品牌不再把“首日爆发”作为唯一目标，而是在做长尾管理。但这同时也带来一个风险——如果价格策略调整不及时，用户可能会放弃下单，导致广告花费流失。

　　从亚马逊的角度看，拉长Prime Day的时间窗口不仅是为了短期销售额，更是在重构平台的广告商业模型。

　　延长活动周期后，用户在平台上的“驻留时间”更长，加购频次增加，搜索行为变多，为亚马逊积累了更多“行为信号”。这些信号反过来又能为广告系统（如DSP、Sponsored Display等）提供更精准的再营销基础。

　　换句话说，Prime Day已经从“2天快速转化”演变为“4天流量沉淀+转化铺垫”。

　　事实上，亚马逊也在向广告主施压。据相关报道，亚马逊今年要求部分品牌在Prime Day期间将广告投入翻倍，这无疑加剧了品牌对“转化迟滞”的焦虑。

　　和以往“秒杀”“闪购”的爆款促销逻辑不同，当前的Prime Day更像是一场对用户情绪的精细调控。

　　从引导关注、刺激加购、分阶段放价，到逐步加强转化压力，这场“四天拉锯战”不再简单押注“爆发力”，而是诉求“持续性”和“节奏感”。

　　从营销心理角度来看，这种节奏控制实际上是在构建一个“折扣感知曲线”：用户一开始看到折扣尚可，但未到心理预期；随后平台放出更深的优惠，引发“价格临界感”；再之后通过广告再曝光引导结算。

　　而品牌要做的，不是再简单“卷低价”，而是要具备在全程中“动态调价+内容控制+广告配合”的能力。

　　当亚马逊将购物节拉长为一个“沉浸式购物周期”，平台的逻辑已经不再是“快打快收”，而是“场景分布、节奏拆解、行为积累”。

　　消费者不再被首日倒计时吸引，而是通过理性观察、比价等待，在后期做出选择；

　　品牌必须抛弃一次性“爆点打法”，转而拥抱“全周期运营思维”——既要懂节奏，更要能实时应变；既要投广告，更要调策略；既要能拉爆，也要能蓄水。

　　在这种新格局下，Prime Day不再只是销售节，更是平台、品牌、消费者三者之间的行为游戏、数据博弈与增长协同。

　　近期关于俄乌冲突，在时间节点上有两个关键数字：50天、90天。7月14日，特朗普在白宫会见北约秘书长吕特时表态，要求俄罗斯在50天内同乌克兰达成和平协议，否则将对俄罗斯征收高额关税。同样是7月14日，泽连斯基向乌克兰最高拉达（议会）提交了关于再次延长国家战时状态和军事动员90天的总统令草案。那么，50天之内，俄乌会达成和平协议或者停火协议吗？可能性不大。如果不能达成协议，50天之后，特朗普会对俄罗斯征收高额关税吗？难说。50天的时间，应该会让以德国为首的欧盟国家，对中国的一句谚语“当家才知柴米贵”有深刻的认知。或许，这样的认知，会成为俄乌冲突转折的契机。

　　在今年饮料销售旺季，康师傅一升装冰红茶的终端售价有了松动的迹象，渠道商们反映，一些终端每瓶只卖4元左右，甚至更低。康师傅一升装冰红茶正在失守5元建议零售价，而该售价是康师傅在去年3月主动上调的。

　　张衡是康师傅在安徽省的一名经销商，代理康师傅的饮料业务已经近十年。去年3月，他接到了康师傅的涨价通知，旗下所有1升装饮料的售价由4元提升至5元，进货价也随之提高。

　　“终端进价从约3元涨至3.3元以上。零售价一涨，消费者就不买账了，很多终端不愿意卖了。” 张衡说，康师傅一升装饮料涨价后在当地市场的销量较涨价前下滑了50%以上，其中受挫最大的便是一升装冰红茶这一大单品。

　　彼时，饮料旺季即将来临，全年大部分货物已铺向市场，零售商们还能短期按照4元的原有定价销售。可当库存消化完毕，涨价效应便开始显现，影响一直延续到今年：进货价高了，经销商和零售商的利润变薄；消费者对几毛钱的涨价也十分敏感，纷纷转向其他品牌；康师傅冰红茶的市场份额迅速被其他品牌“吞噬”。

　　包括张衡在内的经销商、终端商们都认为，在消费者对价格极为敏感、行业竞争白热化的当下，商家的定价策略应更为慎重，稍有不慎，就会留下“后遗症”，让品牌陷入被动。

　　2024年3月，康师傅的饮料经销商们收到涨价通知，并引发市场关注，“康师傅冰红茶涨到5元”登上微博热搜。

　　张衡接到的通知显示，康师傅旗下一升装饮料终端进货价从约3元涨至3.3元以上，整箱（12瓶）计划涨价3元至6元。

　　河南南部一家乡镇终端门店的老板表示，在调价政策之下，康师傅一升装冰红茶的零售价从4元涨至5元。但是考虑到其他竞品的价格，他没有按照康师傅厂家希望的5元来销售，把实际价格定在了4.5元。

　　湖北省黄冈市一家快消品批发公司的负责人李江介绍，每瓶几毛钱的涨价挤压了终端利润空间——若按厂家建议的零售价售卖，消费者接受度低；若降至4元，终端利润微薄，算上运营成本很可能亏损。他说，在其负责的区域，康师傅涨价后，该商品的月销量从原来的数百箱跌至不足100箱，而另一品牌统一的同规格产品月销量则升至2000箱，“以前康师傅和统一销量比大概是6:4或7:3，现在统一的市占率反超了”。

　　上述河南的零售店老板也直言，涨价前，康师傅、统一、娃哈哈是店里最畅销的三个饮料品牌，但涨价后，康师傅的销量下滑，消费者纷纷转向未涨价的竞品，“根本卖不动，脆就不进了”。在社交平台上，多位终端老板也表示，涨价后的康师傅一升装饮料销量下降，他们选择不再进货，或者放在货架的边缘角落。

　　某零食量贩店相关工作人员透露，2024年上半年，因涨价压缩利润，该连锁店下架了康师傅一升装冰红茶。最后几经商量，该零食量贩店改为采购900毫升装、售价3.6元的康师傅冰红茶。

　　康师傅在2024年财报中提到了提价影响：“期内由于售价有利，饮品毛利率同比提高3.2个百分点至35.3%。受毛利率同比提高带动，饮品事业2024年全年本公司股东应占溢利同比提高52.3%至19.19亿人民币。”2024年，康师傅饮品的销售额为516.2亿元，同比增长1.3%。

　　在饮品业务中，茶的业绩表现最好，营收同比增长8.2%至217亿元。2024年上半年，茶的营收同比增长13%至113.9亿元，但是下半年同比增长仅为3.29%，为103亿元。

　　经销商张衡认为，康师傅茶饮料上半年收入的增长与涨价拉动有关，但也与经销商提价之前的集中囤货有一定关系。这批囤货在7、8月份消化完，新的售价影响销量，经销商便逐渐减少了进货量。

　　据经济观察报整理，康师傅上一次对饮料产品提价是在2018年，当时，康师傅与统一均宣布对旗下多款饮料进行了提价，涉及茶和果汁系列产品。

　　时隔六年后，康师傅再次提价饮料产品。康师傅方面称，涨价是因原材料、用工成本上涨等。

　　但值得一提的是，同一时间，统一、元气森林、娃哈哈等其他品牌旗下的饮料没有提价动作。

　　许多经销商和零售店主们认为，康师傅的此轮提价留下“后遗症”，与消费者对价格变得尤为敏感和同赛道的竞争变得前所未有之激烈有关。

　　“康师傅和统一的许多饮料品类几乎重合，消费者对1元差价又特别敏感。”李江解释，在湖北这样康师傅的品牌力本就弱势的市场，涨价后消费者转投其他品牌的动作非常明显。

　　在中国饮料界，康师傅冰红茶堪称冰红茶界的“领头羊”。自1996年推出以来，它曾创下中国首个百亿级即饮茶品牌的纪录，在行业内占据重要地位。然而，近年来饮料行业产品矩阵不断丰富，冰红茶赛道的竞争也日趋激烈。在这一品类中，康师傅冰红茶的传统竞品包括统一冰红茶、娃哈哈冰红茶。多位终端老板介绍，这两款产品的进货价近两年相对稳定。

　　除了两位老玩家，赛道又迎来新的参与者——作为新兴玩家的元气森林于2022年以“真茶真柠檬”为口号切入，推出减糖版、0糖版两种口味的冰茶系列产品；农夫山泉则在2025年6月入局，其推出的冰茶产品宣称采用100%线添加茶粉。

　　一家生鲜电商平台的采购人员介绍，近两年，康师傅冰红茶销量有所下降。其中，2024年，康师傅冰红茶的销量下降主要受元气森林的冰茶影响，年轻消费者喜欢尝试新品。

　　中泰证券6月30日发布的研报提到，2022年以来，在康师傅提价年份，统一的市占率往往增速更快，饮料和方便面业务均是如此，体现消费者的价格敏感性。2024年康师傅饮料及方便面提价后，统一未跟随提价，并实现收入增速反超；2025年康师傅预计将通过费用投放促进市占率修复。

　　康师傅的提价决定是如何作出的？又如何评估提价效应？是否有“修复”的想法？对此，截至发稿，康师傅方面未向经济观察报作出任何解释。

　　目前，康师傅控股的两大核心业务是方便面和饮品。2024年，方便面营收占比下降至35.2%，饮品的营收占比则增长至64%。近年来，康师傅的方便面业务营收增长乏力，2021年至2023年，该业务营收分别为284.48亿元、296.34亿元、287.93亿元。相比之下，饮品业务已成为支撑其营收的重要支柱。

　　在饮品业务中，冰红茶、茉莉清茶等含糖茶是康师傅营收的主力。这一点，从其年报首页封面正中央的产品图就可窥见一斑。

　　不过，随着健康化趋势兴起，低糖、无糖茶饮逐渐受到消费者追捧。康师傅在2024年年报中提到，该公司紧密契合健康与功效，持续上新无糖产品，并拓宽产品品类。康师傅近年来推出了无糖版冰红茶和“龙的传人” 无糖茶等产品，但与东方树叶、三得利相比仍有一定差距。

　　7月15日，在天猫榜单茶饮料V榜榜单（根据天猫平台88VIP的成交金额、好评率、品牌热度评选）中，前十名里没有康师傅旗下产品。

　　张衡近来观察到，康师傅冰红茶一升装在全国多数地区的终端售价已低于5元建议零售价，部分渠道甚至降至4元左右，“现在的拿货价估计也没按最初的涨价计划执行，厂家其实在悄悄松动，但丢失的市场短时间内很难抢回来”。

　　7月15日，记者查询各电商平台康师傅一升装饮料售价发现：在淘宝平台，康师傅饮品旗舰店中，该规格饮料一箱（12瓶）标价为59.9元，店铺在选择栏特意标注“每瓶5元”，目前显示缺货；在京东康师傅饮品自营旗舰店，12瓶一升装冰红茶售价为43.9元；在京东平台康师傅饮品旗舰店中，6瓶一升装冰红茶售价24.8元。折算后，上述三个渠道的单瓶价格分别约为5元、3.66元、4.13元。

　　李江说，许多地方一升装康师傅冰红茶的价格处于摇摆状态，他所负责的区域零售价慢慢恢复得和统一品牌的定价差不多。

　　2024年，康师傅的经销商数量出现较大变化。截至2024年底，该公司经销商为67215家，而2023年底为76875家，减少了9660家。这是康师傅近五年来经销商数量首次出现如此大的下降幅度。2020年至2022年底，康师傅的经销商数量分别为47898家、80726家、76528家。

　　对于经销商数量的大幅下降，康师傅在年报中未作解释。张衡认为，除了康师傅自己的渠道策略之外，也有经销商在涨价策略下利润空间被压缩，从而选择退出。他说，年销售额一两百万的小经销商无法维持正常的商贸公司运营，只能选择放弃。

　　很多人认为人生是修行，我觉得不要这样认为，人生是修行太苦。怎么修炼自己呢？工作就是修行的场所。

　　我觉得人应该这样来对待自己：把人生看成是一场旅行，把工作看成是一种修行。

　　· 让你的心比较安静。人心安静是比较重要的，人心安静时，人会变得比较好看，因为人的面貌是由心定的，所以相由心生。

　　· 你会发现你在为自己做事。你不是在为别人做事，修行都是内求，就是你在为自己做。

　　· 快速进入状态，有效率。这个好处就是我一直重复的话，你会很快去做，你不会有太多的纠结。

　　所以别人问我“你怎么可以处理那么多的事情”时，我总是会说：“没关系啊，你一个小时就做一件事情，这样你会发现一天能做八件事情。如果你一天去做八件事情，你一定做不到，但是每个小时做一件事情，你肯定能做到一天做八件事情，只是你必须保证那一小时只做这一件事情。这就叫‘吃饭时吃饭，睡觉时睡觉’，只有禅定的人才做得到，你的转换速度要非常快。”

　　其实禅修并不需要跑到深山老林，也不需要断食，不需要苦思冥想，工作就是修行的场所。

　　工作为什么是修行的场所呢？因为工作要的一些东西跟修行一模一样。我可以从三个方面来诠释给大家听。

　　释迦牟尼开示说“精进”是达到开悟的办法之一。联系到我们的日常工作，就是持续改善。

　　比如说这次做报告的同事，一个月后又来做报告，要问自己这次报告比前一次报告进步在哪里，进步一点点也行。“持续改善”就是“精进”。如果你能这样要求自己，你就已经在开始禅修了。

　　在工作当中，最重要的就是管理目标。我为什么对预算这么紧张，因为预算就是目标的一种表达方式，那么管理目标就是管欲望，所以承诺目标实现，是一种修炼。

　　工作当中我们必须合规，如果一定要打破流程，打破制度时，其实就是你没管理好你的欲望。所以合规、遵守流程，又能够去实现目标，这本身就是修行。而能够在工作中接受挑战、接受变化，调整自己、战胜欲望、超越自己，就达成修行的目的。

　　修行就是实现自我人格完善的过程。在人格完善当中，最简单的一件事情是什么？就是有品质地去做工作。你做的工作每次都有品质输出，都有价值贡献，你的人格就很高尚。

　　人格是什么？在我看来，人格就是品质的厚度。在工作中，如果你把每做的一项工作都有价值、有品质地贡献出来，你的人格一定很高尚。

　　所以，我才说工作就是修行。如果你这么去想，就会觉得工作真的很好，你发现你每做一件事情都是一个修炼的过程，有助于完善自己。

　　当有人问我“为什么你可以在研究和实践中跳来跳去，做了这个又做回那个”时，我说：“这是因为我在尝试不同的修炼场所。你这样理解工作就会很好，你也不会觉得太累，遇到难题时你就会知道，这是修行对你的要求、对你的挑战，战胜它你就会成功。”

　　我想说的另外一句话，就是人生是旅行，旅行的心态就是欣赏。我们要用旅行的态度来对待所遇到的每一个人、每一件事。看到我们身边的同事时，你应该去欣赏他，看到我们所做的事情时，你也应该欣赏。

　　在工作场所有约束、要修行，所以确实很难；回到家里有责任，所以会比较辛苦；只有旅行时是短期的享受。这三个不同的境界会使你的心态有所不同：享受的境界、责任的境界、约束的境界，你会发现三个境界的要求是不一样的。

　　我比较建议把人生都按照享受的角度去看，哪怕困难也是享受，就没有关系了。（本文完）

　　7月16日，英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋首次出席第三届中国国际供应链促进博览会。他表示，中国AI产业具有超快的创新能力，像DeepSeek、腾讯、阿里巴巴、MiniMax、百度等模型的共享，正在推动全球人工智能的发展和进步。

　　黄仁勋以一身唐装亮相，并用中文致辞称，“这是我第一次发表中文演讲，我非常紧张，我会尽力的。链博会的规模非常大，气氛也很热烈，充分体现了中国对创新的支持。”

　　他首先介绍了英伟达的发展历程，并感慨中国AI的飞速发展。他提到，AI正在改变每一个行业，从科学研究和医疗健康到能源开发、交通运输和物流管理等行业，正在AI的驱动下，进行着深刻的行业变革。

　　他举例说，AI为腾讯微信、阿里巴巴淘宝、字节跳动抖音等中国标志性平台提供动力；AI驱动着小米的自动驾驶与智能手机；AI赋能百度的AI搜索和美团极速便捷的智能配送服务；AI还为推想医疗科技的医学影像诊断系统提供支持，助力全球20多个国家的医疗水平提升。

　　“中国的开源AI是推动全球进步的‘催化剂’，让各国和各行业都有机会参与AI革命。当然，中国也已经有数百个项目运用NVIDIA Omniverse模拟数字孪生，用于设计和优化工厂和仓储。”他表示。

　　人工智能正在深刻改变每一个行业。黄仁勋期待AI可以在诸如医疗影像诊断技术等更多领域进行深入应用。“这将会改善全球的医疗保健能力。”目前，由中国孕育并开源共享的DeepSeek、Alibaba、Tencent Hunyuan、MiniMax、Baidu Ernie Bot等世界级大模型，已得到广泛应用。

　　数年前，英伟达GPU的问世，点燃了人工智能的“燎原之火”。2016年，英伟达推出了世界上第一台人工智能超级计算机，从人类编程的逻辑，转换成机器学习智能，这被业内认为是计算机产业的“重启”。

　　“在此之前，相关软件都是基于CPU来运行，而现在，AI的学习都基于GPU的并行计算”黄仁勋说，从Kepler架构，到最新的Blackwell架构，系统和算法历经了成百上千次的迭代，英伟达已经成为一个驱动全球AI生态的计算平台。

　　关于未来发展，黄仁勋预测，AI的下一波浪潮将是机器人系统，在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品。AI将成为每个行业、企业、产品和服务的核心。

　　此前一天，中国贸促会会长任鸿斌在京会见专程来华参加第三届链博会的黄仁勋一行，双方就推动中美人工智能产业交流、加强产业链供应链合作、促进外资企业更好在华发展等议题进行交流。

　　他在会后表示，中国市场非常大，对美国公司十分重要。他说：“中国市场如此庞大、充满活力。人工智能在中国发展非常快，我非常高兴看到中国的人工智能发展。这里有全球50%的人工智能研究人员。因此，美国企业扎根中国市场的确至关重要。”

　　备受关注的是，英伟达已经获得美国批准，将恢复H20芯片在中国的销售，并推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。在本届链博会开幕式间隙，黄仁勋回应“H20芯片对华重启销售进展”时表示，目前已经有很多订单了。“一些已经预订了H20芯片的企业正在等待英伟达的正式发货通知。”

　　7月16日，据官方消息，2026款零跑C10连续七周蝉联新势力中型SUV销量冠军，持续领跑15万级智能SUV市场。截至7月第二周，该车型凭借全域800V高压碳化硅平台带来的高效补能（纯电版CLTC续航605km，16分钟快充30%-80%）及增程版1190km综合续航，彻底解决用户里程焦虑。同时，其将激光雷达版价格下探至14万级，搭载高通8295座舱与8650智驾芯片，支持27项辅助驾驶功能，以高性价比策略精准满足家庭用户需求，中高配车型销量占比超95%。

　　时隔两个多月，极氪的私有化事项被敲定。7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”，股票代码：与极氪智能科技有限公司（下称“极氪”，股票代码：NYSE:ZK）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。

　　吉利汽车发布公告称，此次收购定价为每股普通股2.687美元，每股ADR折合26.87美元美元，较5月初要约定价2.566美元上涨4.72%。每股普通股兑换“全部新发行吉利普通股”的比例保持不变，仍为每股极氪普通股可兑换1.23股吉利普通股；每股ADR可兑换12.3股。

　　若极氪其他股东均选择收取现金，则吉利汽车应付现金总额为23.99亿美元（相当于约人民币171.99亿元），有关现金预计将以吉利汽车内部资源或债务融资拨付。若极氪股东均选择兑换股份，吉利汽车将向极氪其他股东发行及配发最多10.98亿股股份，相当于吉利汽车于7月15日已发行股本总额约10.9%，于私有化完成后已发行股本总额约9.8%。

　　截至目前，吉利汽车持有极氪已发行及发行在外股本总额约62.8%。私有化完成后，极氪将与吉利汽车为私有化而设立的一家公司合并，极氪将成为吉利汽车的全资附属公司，并于纽交所退市。

　　这是吉利控股集团推动旗下业务回归“一个吉利”战略的重要一步。2024年9月，吉利控股集团发布《台州宣言》，提出“坚定不移地推进内部资源深度整合和高效融合，进一步明晰各品牌定位，理顺股权关系，减少利益冲突和重复投资，提高资源利用效率。”

　　2024年11月至今年2月，吉利控股集团迅速行动，将旗下的极氪和领克两个品牌合二为一，整合为极氪科技集团。

　　5月，吉利汽车又宣布向极氪发出非约束性私有化要约函，计划收购极氪剩余全部普通股及美国存托股（ADR）。如今，这一重大合并项目以正式协议方式被确定下来。

　　在此之前，吉利汽车与极氪已经在新车研发、供应链方面尝试进行了多项整合，但发现困难重重，因此决定将两家企业进行合并。

　　吉利控股集团表示，吉利汽车与极氪完成合并后，将进一步提升吉利汽车的战略执行效率、创新能力及盈利水平，为合并后的全体股东创造更大的价值。此次合并旨在强化吉利汽车在智能新能源汽车领域的全球竞争力和成长性。极氪在豪华新能源领域的优势，与吉利汽车在主流市场的深厚根基相结合，在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面更强协同，提高创新能力，激发规模效应。

　　科技部国家科技专家库专家周迪对经济观察报表示，吉利汽车与极氪合并后，将对双方未来发展产生多方面的积极影响，包括整合资源与降低成本、技术与产品协同提升、优化品牌架构、增强市场竞争力、推进国际化战略等等。“在资本市场上，合并后极氪的高增长潜力将直接体现在吉利汽车的财务报表中，提升其新能源业务的营收占比和利润贡献，推动吉利汽车的整体估值向新能源科技公司靠拢，给投资者带来更积极的预期。”

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元提出，尽管两家企业合并后会带来很多积极影响，但合并过程仍需应对以下问题：一是?品牌调性维护?。需防止极氪科技豪华形象被稀释，解决车主反映的车机更新停滞等问题??整合复杂度?；二是平衡多品牌独立运营与资源共享，避免内部渠道冲突??现金流压力?；三是私有化需支付约20多亿美元现金，可能暂时增加吉利债务负担。

　　“此次合并是吉利落实《台州宣言》‘聚焦主业、整合资源’战略的关键举措，标志着集团从‘多品牌赛马’向‘集约化作战’的转型?。长期看将提升吉利在智能新能源领域的全球竞争力，但整合效果仍需观察执行层面的协调能力?。”支培元称。

　　按照流程，在签署正式合并协议后，吉利汽车、极氪将各自召开股东会。双方股东会投票通过该事项后将正式进行交割。

　　在吉利汽车完成收购极氪后，吉利控股集团将对组织架构进行调整。具体变动为：李东辉出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管理和集团投融资管理；安聪慧出任吉利控股集团CEO，全面负责吉利控股集团运营管理工作；淦家阅出任合并后的吉利汽车集团CEO，吉利汽车集团将下设吉利银河事业群和极氪科技事业群。

　　2025年上半年，吉利汽车销量140.92万辆，同比增47%，新能源（含吉利、领克、极氪）总销量72.52万辆，同比增长126%。极氪上半年销量9.07万辆，同比增长3%。

　　7月16日，杭州公积金管理中心日前发布关于开展2025年度住房公积金调整工作的通知。

　　根据国务院《住房公积金管理条例》《杭州住房公积金管理委员会关于明确杭州市计算住房公积金缴存基数上下限工资口径的通知》（杭房公委〔2019〕5号）《杭州住房公积金管理委员会关于继续执行住房公积金缴存比例浮动区间政策的通知》（杭房公委〔2020〕6号）以及杭州市灵活就业人员缴存住房公积金等有关规定，现就我市2025年度住房公积金调整有关事项通知如下：

　　自2025年7月1日起，缴存单位应当调整并执行调整后的住房公积金缴存基数，缴存基数为2024年职工个人月平均工资。2025年新录用职工的缴存基数不作调整。

　　机关事业单位职工个人月平均工资按同级组织部门、人力资源和社会保障部门、财政部门核定的口径确定；企业和其他组织职工个人月平均工资口径按国家统计局规定列入工资总额的项目确定。

　　2025年度住房公积金缴存基数上限按杭州市2024年全市非私营单位就业人员月平均工资的3倍确定，缴存基数上限为40694元；缴存基数下限为政府公布执行的当地月最低工资标准，其中杭州市区为2490元，桐庐县、建德市、淳安县为2260元。调整后的缴存基数应不高于上限且不低于下限。

　　灵活就业人员缴存基数由个人申报确定，缴存基数上限为40694元，缴存基数下限为2490元。

　　缴存单位在5%至12%的区间内，自主确定住房公积金缴存比例。同一缴存单位执行相同缴存比例。

　　灵活就业人员在10%至24%的区间内，由个人申报确定住房公积金缴存比例。

　　调整后的缴存基数、缴存比例执行期限为2025年7月1日至2026年6月30日。

　　2025年度住房公积金调整实行网上申报，由单位代理人（须在杭州住房公积金管理中心登记）登录浙江政务服务网，选择“登录—法人登录”，使用账号登录后，选择“杭州市”—“部门服务”—“市公积金中心”—“住房公积金基数调整”事项办理。未在浙江政务服务网注册的单位，应先进行法人账号注册。无法网上申报的单位，可就近选择公积金业务网点办理（U盘自备，具体网点可查询中心微信公众号—便民指引—服务网点）。

　　灵活就业人员由本人登录浙江政务服务网或“浙里办”APP，选择“杭州市”—“部门服务”—“市公积金中心”—“个体工商户、自由职业者（灵活就业人员）住房公积金缴存登记”—“基数调整”事项办理，或就近选择公积金业务网点办理。

　　（一）各缴存单位和灵活就业人员应于2025年9月30日前申报完成住房公积金年度调整。

　　（二）2025年7月1日至办理调整当月期间，单位少缴或多缴的住房公积金，在调整后应予以补缴或退缴；灵活就业人员年度调整后不办理补缴和退缴。

　　（三）各缴存单位应按规定如实申报职工个人2024年月平均工资，工资申报情况和调整后的缴存基数、缴存比例应告知职工本人，接受监督，维护职工合法权益。单位未如实申报导致少缴住房公积金的，将依规予以追缴。

　　（四）杭州市实行住房公积金补贴的机关事业单位，住房公积金补贴缴存基数调整按照同级组织部门、人力资源和社会保障部门有关规定执行。

　　（五）2025年10月1日起，对缴存基数未达下限的单位职工和灵活就业人员，中心按规定将缴存基数上调至下限。

　　（六）浙江政务服务网住房公积金调整申报具体操作流程可查询中心网站、微信公众号“政务网操作指南”“年度调整验审”栏目。

　　一款按照技术迭代规律本应逐步淡出主流市场的半导体产品——DDR4内存（第四代双倍数据速率内存），近期却在存储芯片现货市场呈现出反常的价格走势。

　　7月11日，经济观察报记者以采购商身份在深圳华强北电子市场走访时，注意到了一种矛盾现象：一方面，前来为工控、安防等特定订单询价DDR4内存条的需求仍然存在；另一方面，多数柜台仍向记者推荐新一代的DDR5（第五代双倍数据速率内存，系DDR4的换代产品）相关产品，但商家对DDR4的报价普遍谨慎，并频繁以“没现货”“价格一天一变”为由婉拒需求。

　　根据市场研究机构闪存市场（CFM）7月8日发布的数据，DDR4 16Gb eTT颗粒的价格已调涨至4.50美元，甚至超过了同日DDR5 16Gb eTT颗粒4.00美元的报价。所谓内存颗粒，指从一整块硅晶圆上切割、封装好的独立芯片，是组装成内存条前的核心半成品；eTT颗粒则特指其中未经过原厂完整、严格测试的颗粒，主要在渠道现货市场流通。

　　对于产生这种异常现象的深层原因，TrendForce集邦咨询分析师许家源在接受经济观察报记者采访时表示，当前三星（Samsung）、SK海力士（SK hynix）正处在制程转换期，并且“产能优先保障生产Server DRAM（服务器动态随机存取存储器）及HBM（高带宽存储器），导致PC DRAM及mobile DRAM的位元产出受限”。

　　他认为，供给端因HBM而收缩，需求端又未同步下降，这种“供需错配”是DDR4此轮涨价行情的直接原因。

　　多位受访者告诉记者，DDR4作为上一代产品，之所以价格不降反升，甚至超过了新一代产品，其根本逻辑在于，上游原厂为聚焦高利润的HBM而主动削减DDR4供给，造成了供给端的短缺；但在下游市场中，部分特定行业（如工控、安防）因其产品周期和认证成本，对DDR4仍存在无法替代的“刚性需求”。

　　此外，闪存市场分析师杨伊婷亦向记者表示，DDR4产品之所以出现供应紧俏的情况，是因为“近期原厂相继发布了DDR4 EOL（生命周期结束）通知”，但服务器和PC等终端对DDR4产品仍有一定长尾需求，下游在紧急建立DDR4库存。

　　当持续的“刚需”遭遇急剧收缩的“供给”，便最终催生了这场反常识的“价格倒挂”。

　　根据公开信息，自今年二季度起，三星、SK海力士已陆续向其客户发出部分DDR4产品的EOL（End-of-Life，产品生命周期结束）通知，而美光科技（Micron）高管亦在6月的公开活动中确认了针对PC及服务器用DDR4的停产计划。而这三家公司，占据了全球DRAM市场超过95%的供应份额。

　　原厂此举的商业逻辑十分清晰：将宝贵的晶圆产能与研发资源，优先投入到以HBM为代表的、面向AI服务器的高附加值产品中。财报信息显示，SK海力士在其2025年第一季度实现了高达42%的营业利润率，并预计HBM销售额在2025年将占其总内存销售额的50%以上。

　　“打个比方，（DDR4）你今天问我4块钱，过几天可能就4块5了，越问越贵。”7月10日，深圳一家存储模组厂商的市场负责人向记者如是表示。

　　另外，闪存市场在其最新报告中亦指出，服务器等企业级客户对高价DDR4已产生强烈的“抵触心理”，除零星急单外，客户普遍拒绝“高位接盘”，消费类市场则因此被迫加速向DDR5平台迁移。

　　那么，在市场表象之下，HBM的产能需求究竟如何引发了这场波及整个传统存储供应链的“蝴蝶效应”呢？

　　DDR，全称为“双倍数据速率同步动态随机存取存储器”，是决定电脑、服务器等电子设备运行速度与多任务处理能力的关键核心组件之一。作为其第四代产品，DDR4自2014年问世以来，在长达十年的时间里，一直扮演着市场绝对主流的角色，是支撑上一代PC与服务器运算体系的基石。

　　从产品归属上看，DRAM（动态随机存取存储器）是一个大的技术品类，而市场通常所说的DDR4、DDR5，是DRAM技术在PC和服务器领域应用最广泛的主流迭代产品；HBM（高带宽内存）则是DRAM技术为了满足AI服务器等高性能计算场景，而衍生出的一种特殊的高价产品。

　　按照半导体行业的技术演进规律，新一代产品DDR5的出现，本应依循惯例对DDR4形成替代，因为相较于DDR4，DDR5在传输速率、带宽、单颗芯片容量及功耗控制上均有显著提升，能够更好地满足新一代CPU及AI应用对海量数据吞吐的需求。

　　因此，从2023年开始，整个存储市场便已进入从DDR4到DDR5的代际转换周期。然而，这场本应平稳的代际转换过程，在2025年二季度之后，逐渐走向了失序。

　　“DRAM的涨价很猛，尤其部分型号的DDR3、DDR4涨幅接近100%了。”前述深圳一家存储厂商的市场负责人向记者直言。闪存市场7月8日发布的研究报告亦称，近期部分供应商对DDR4 eTT颗粒的官价进行了“暴力拉涨，涨幅接近五成”。

　　市场的疯狂最终体现在服务器内存这一关键产品上，闪存市场方面指出，服务器用的DDR4 RDIMM（带寄存器的双列直插式内存模组，是服务器内存的常用规格）内存条现货价格，在经历连续快速拉涨之后，已较今年一季度低点呈现翻倍式增长。一位华强北的档口老板在7月上旬的走访中告诉记者，目前市场中“炒货行为居多且价格虚高”，进一步加剧了价格的混乱。

　　这条产业链大致可以分为三个环节：上游，是技术与资本壁垒最高的晶圆原厂（IDM），如三星、SK海力士和美光这三大巨头，它们掌控着从设计、制造到封装测试的全过程，并直接生产出最核心的原材料——内存颗粒；中游，则是数量众多的存储模组厂商和渠道商，它们向上游采购内存颗粒，再结合自研或第三方的主控芯片与固件算法，将其设计、组装成消费者和企业能直接使用的最终产品，比如，国内A股市场上的江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）、德明利（001309.SZ）以及朗科科技（300042.SZ）等均是这一环节的代表性企业；下游，则连接着广大的终端应用市场，包括PC、服务器、智能手机等品牌制造商，以及最终在零售渠道购买产品的普通消费者。

　　因此，对于身处产业链中下游的模组厂商和渠道商而言，上游原厂的每一个动作都牵动着他们的神经。

　　闪存市场分析师杨伊婷告诉经济观察报记者：“近期原厂相继发布了DDR4 EOL（生命周期结束）通知，考虑到服务器和PC等终端对DDR4产品仍有一定长尾需求，下游紧急建立DDR4库存，令近期DDR4产品出现供应紧俏的情况。”

　　在采访中，记者还了解到，所谓EOL通知，是半导体行业中一份具有“最后通牒”意味的官方文书，它意味着上游原厂将正式停止该型号产品的接单和生产，并给出一个“最终采购（Last Time Buy）”的截止日期。

　　对于下游客户而言，这无异于一道选择题：要么精准预估未来数年的产品需求，投入巨额资金进行一次性的战略备货；要么，立刻投入同样高昂的研发成本和时间成本，对现有产品进行硬件重新设计，以适配新一代的元器件。

　　无论是哪种选择，都充满了风险与不确定性。上述深圳一家存储厂商的市场负责人就向记者表示：“部分原厂正是通过控制晶圆原材料的供应节奏和价格，对市场价格走势产生了显著影响。”

　　许家源也给出了相同的判断，即原厂的EOL时程规划，推动了模组厂积极备货DDR4颗粒。

　　作为产业核心玩家之一，存储模组龙头江波龙亦在其近期发布的一份投资者交流纪要中指出：“近期受存储晶圆原厂决定战略性部分退出DDR4业务的影响，部分DDR4价格在短期内明显上扬。”

　　于是，恐慌性的备货潮，叠加部分炒家的囤积居奇，迅速抽干了市场的流动性，并最终导致了“有价无市”的僵局。

　　在7月上旬于华强北走访过程中，记者了解到，自6月以来，渠道DDR4价格在连续上涨后，市场开始有所降温，个别产品因前期涨幅过大，买卖双方陷入持续的拉锯和僵持阶段，出现了成交乏力的情况。

　　但事实上，在二季度价格反转之前，整个存储行业刚刚经历了一轮残酷的下行周期。

　　根据佰维存储在其一季报中的描述，存储市场价格在2025年第一季度达到了“阶段性低点”。这种市场低谷也直接反映在了产业链中游厂商的业绩上，根据公开财报，佰维存储当季净亏损达1.97亿元，而另一家存储模组龙头江波龙同期亦出现1.52亿元的净亏损。

　　前述存储厂商的市场负责人告诉记者，尽管DDR5是未来趋势，但在工业控制、安防监控、电视机顶盒等对性能要求不高、但对稳定性和兼容性要求极高的利基市场，DDR4仍是更具性价比的选择。此外，记者亦了解到，部分仍在服役的英特尔旧款CPU平台仅支持DDR4，也构成了其需求的底层支撑，正是这部分刚性需求，为市场的询价提供了热度基础。

　　这种需求的“刚性”，根植于利基市场本身的产品特性：与快速迭代的消费电子不同，一套工业控制系统、一个车载娱乐模块或是一个安防摄像头主板，其生命周期往往长达5至10年。在此期间，任何核心元器件的微小改动，都可能意味着整个硬件方案的重新设计、软件的重新适配，以及一整套漫长且昂贵的行业认证流程，因此，对于这些领域的制造商而言，在产品生命周期内维持供应链的稳定性，其重要性远高于追逐最新的技术参数，一次性地高价备货旧款DDR4，其综合成本，往往仍低于更换平台、重新认证的隐性成本。

　　闪存市场方面亦指出，高昂的DDR4 RDIMM价格已经使得服务器终端客户“抵触心理日渐强烈”，除了无法避免的“零星急单”外，大客户们普遍不愿在这个时点“高位接盘”。

　　而在对价格更为敏感的消费类市场，大部分终端客户则选择了“松手”并转换赛道。对此，闪存市场分析称，DDR4与DDR5之间日益缩小的价差乃至“倒挂”，正在“倒逼”PC市场的渠道客户“从DDR4升级至DDR5”。一位华强北的商家也向记者表示，在DDR4现货短缺的情况下，会主动推荐客户转向供应更稳定、价格差距不大的DDR5产品。

　　至此，一幅复杂的市场图景得以呈现：上游暴力拉涨，中游恐慌抢货，下游则在刚需、抵触与被迫转向之间分化。而这一切看似混乱的市场行为，最终都指向了同一个源头——HBM。

　　深圳华强北的柜台上，DDR4的报价单日日更新，而在千里之外的韩国与美国，全球三大存储原厂的业绩说明会上，这个曾经的利润支柱，却几乎没有被提及，所有人的目光，都聚焦在了一个新的名字上。

　　比如，美光科技（Micron）总裁兼CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在该公司2025财年第三季度业绩报告中，将公司创纪录的营收表现，直接归因于对“人工智能驱动下日益增长的内存需求”的满足。他所说的“内存需求”，其核心正是HBM。作为AI服务器中高算力GPU芯片不可或缺的“左膀右臂”，HBM已成为当前这场AI浪潮中最确定的增量市场之一。

　　事实上，存储巨头们对HBM的战略倾斜，已经体现在了实实在在的财务数据和经营目标上。美光的财报显示，其2025财年第三季度实现了创纪录的营收，其中“HBM营收实现了近50%的环比增长”；SK海力士则在其2025年第一季度业绩说明中，维持了其2025年HBM需求“同比增长2倍”的展望，并已在今年3月向客户交付了“全球首批HBM4 12Hi样品”，以彰显其技术领导力；三星电子同样在其2025年一季度业绩说明中，将“扩大增强型HBM3E 12H产品的销售”列为核心目标 。

　　许家源告诉记者，正是这种超高的市场增长预期，才使得原厂做出“产能优先保障生产Server DRAM及HBM”的决策。当然，对HBM的资源聚焦，也直接导致了对传统产品线产能的“计划性”压缩，这是一项贯穿原厂所有产品线的全局性战略。

　　根据闪存市场7月2日发布的存储市场展望报告，DRAM方面，LPDDR4X在手机中的需求占比仍然较大，在原厂产线切换后，预计手机LPDDR4X整体存在约15%～20%的供应缺口，尤其6GB及以下低容量LPDDR4X供应十分有限，将推动三季度LPDDR4X合约出现20%以上的环比涨幅，并且逼近LPDDR5X的ASP（Average Selling Price，平均销售价格）。

　　眼下，无论是PC用的DDR4，还是手机用的LPDDR4X，这些上一代的、利润空间相对微薄的产品，都在为HBM和DDR5“让路”。但存储原厂的晶圆产能并非可以无限扩张，一座先进的晶圆厂投资动辄百亿美元，其总产能在一个时期内是相对固定的，而在有限的总产能下，生产决策就成了一道关于成本的数学题。

　　更重要的是，与传统DRAM相比，HBM的制造工艺更为复杂，不仅需要占用更多的晶圆面积，还需要额外的硅通孔（TSV）和先进封装工艺，这意味着生产一片HBM晶圆所要消耗的综合产能和资源，远高于一片同尺寸的DDR4晶圆。

　　在这道数学题面前，当HBM能带来数倍的利润时，技术成熟、利润空间早已被严重压缩的DDR4，便成了那个最先从产能规划中被“优化”掉的选项。但另一方面，存储三巨头的此次战略上的调整，在为自身开创HBM高利润时代的同时，也客观上在DDR4等传统市场留下了一个巨大的、有待填补的真空。

　　“国际大厂如美光、三星等逐步退出部分中低阶或特定类型产品的市场竞争，客观上为本土厂商提供了宝贵的市场空间和客户导入机会。”前述深圳存储厂商的市场负责人向记者表示。

　　在企业级市场，江波龙在近日发布的投资者交流纪要中亦称，随着AI应用的不断加速，客户基于“本地化、信息安全和供应安全等因素，也将会考虑更多地采用国产企业级存储产品”。该公司已具备“eSSD+RDIMM”（即企业级固态硬盘与服务器内存条，均为数据中心的核心存储部件）的产品设计与规模供应能力，并正积极推进TCM（技术合约制造）模式，以“部分地降低价格波动产生的影响”。

　　佰维存储则在其近日披露的投资者交流纪要中表示，公司正依托“研发封测一体化”的布局，在AI手机、AI PC、AI眼镜等新兴AI端侧领域获得先发优势，其ePOP（一种将闪存与内存芯片集成封装的嵌入式存储技术，因其小尺寸、低功耗，并可通过堆叠节省大量内部空间，被广泛应用于智能手表、AI眼镜等小型智能设备）系列产品已进入Google、Meta、小米等知名企业的供应链体系。

　　“目前国内存储晶圆厂、存储模组厂、存储控制芯片厂、封测厂正通力合作，营造存储产业生态，形成产业闭环。”德明利在其5月份举办的业绩说明会上也表示，随着国内存储器产业链的逐步发展和完善，“国内下游存储模组及控制芯片厂商迎来重要发展机遇”。

　　眼下，对于中国的存储产业链而言，三大原厂的“HBM产能大迁徙”，或许不仅仅是一次市场重构，也为已具备技术实力和市场准备的本土厂商提供了难得的机遇。但前述深圳存储厂商的市场负责人在接受记者采访时也坦言，尽管国际大厂的退出让出了市场空间，但本土厂商依然面临许多现实上的挑战。比如，目前国内企业与国际巨头在HBM以及最先进的DRAM制程等高性能存储领域，“仍存在一定差距，研发和生产能力还需要进一步提升”。

　　与此同时，一位长期关注半导体产业的分析师也向记者表示，供应链的自主可控能力，特别是上游关键的制造设备、核心材料等，仍是制约部分本土企业发展的关键瓶颈。因此，能否在抓住DDR4这一轮结构性市场机遇的同时，补上在HBM等下一代技术上的核心短板，将是中国存储厂商在这场由AI带来的产业重构中，亟待回答的考题。

　　金吾财讯 2025年7月16日，在岸人民币兑美元收盘报7.1776，较上一交易日下跌42点。

　　金吾财讯 据央视新闻报道，自7月1日暑运启动以来至7月15日，全国铁路累计发送旅客2.18亿人次，同比增长3.4%，暑运前半月日均安排加开旅客列车894列。

　　7月16日 近日，浙江日发精密机械股份有限公司（002520.SZ）发布2025年半年度业绩预告。公告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计亏损2.23亿元至3.33亿元，较上年同期亏损额同比扩大855.45%至1323.55%，亏损增速创近三年新高。

　　值得关注的是，扣除非经常性损益后的净利润亏损区间达2.32亿元至3.46亿元，同比增幅达867.38%至1342.73%。从数据层面看，公司主营业务盈利能力出现断崖式下滑。基本每股收益预计亏损0.298元/股至0.444元/股，较去年同期0.031元/股的亏损额扩张幅度较大。根据财报历史数据追溯，该公司已连续三个会计半年度出现亏损扩大态势。2024年上半年亏损2280万元，全年亏损扩大至3.15亿元，而本报告期仅半年亏损额即接近去年全年水平。

　　市场分析认为，如此大幅度的亏损扩张可能反映两大核心问题：其一，公司高端数控机床主业面临需求萎缩困境，主要下游的航空制造领域投资放缓对其造成直接冲击；其二，其新拓展的数字化智能装备业务尚未形成有效盈利支撑，反而持续拖累现金流。Wind数据显示，截至一季度末公司资产负债率已达61.7%，较去年同期上升12个百分点。

　　另一角度来看，财务数据下滑的核心导火索是两家海外子公司新西兰Airwork与意大利MCM公司在报告期内同步陷入破产程序，直接导致上市公司投资面临全额减值风险。其中新西兰航空服务商Airwork因贷款违约于7月2日被银团强制接管，接管人Calibre Partners已剥夺董事权力实施资产处置，但抵押资产清偿不足恐致投资全额减值；意大利机床企业MCM则因净资产恶化至-5730万元，董事会决议向法院提交破产重组申请，近三年该子公司累计亏损已超2亿元。

　　日发精机在公告中将亏损归因于宏观经济环境变化及行业周期性调整，但未披露具体应对措施。深交所互动易平台显示，近三月投资者关于现金流承压扭亏时间表等问题的咨询量同比激增300%，但公司均以以公告信息为准统一回复。日发精机今年以来累计下跌37.6%，跑输高端装备板块指数26个百分点。据最新股东名册，机构投资者持股比例较年初下降14.2%，公募基金持仓降至五年最低点。

　　据“非洲简报”7月8日报道，第四届国际发展筹资会议（FfD4）于6月30日至7月3日在西班牙塞维利亚举行，非洲国家在会上强烈要求改革全球金融体系，并通过了《塞维利亚承诺》，《承诺》概述了改善融资渠道和使投资与可持续发展目标保持一致的自愿路线图。在联合国非洲经济委员会（ECA）的领导下，非洲代表强调了债务减免、获得优惠融资、气候资金和私人资本调动等事项。

　　《国民报》7月15日报道，油棕产业公司（Opic）秘书长普皮塔表示，政府对油棕产业的目标是到2027年将产量从2021年的65.7万吨提升至130万吨，实现翻番，使棕榈油出口额占农业出口总额比例提升至66%。

　　Opic秘书长普皮塔表示，棕榈油产业是巴新支柱产业，马当省和莫罗贝省为油棕种植园提供大量土地，公司将与新不列颠棕榈油有限公司及土地与物理规划部签署谅解备忘录。普强调，《2025年土地动员战略草案》制定工作仍在进行。