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　　一个普通散户的股市专题研究：6大核心数据+4重逻辑推演，看透十五五股市中长期机会

　　2025年的日历悄然翻过，2026年的曙光已然照亮资本市场。对于A股市场的普通投资者而言，每一个五年规划的交替节点，都是复盘历史、预判未来的关键窗口期。“十四五”时期，我国经济在复杂环境中实现了稳中有进的跨越，多项核心数据刷新纪录；“十五五”作为基本实现社会主义现代化的关键五年，其发展蓝图已徐徐展开。股市作为经济的“晴雨表”，与宏观经济数据之间存在着深层次的内在关联，这种关联并非短期波动的简单映射，而是中长期趋势的必然呈现。

　　本人将股票分析作为业余爱好，从不纠结单日单周的涨跌，也非纯技术派交易者，更倾向于从宏观经济周期、产业发展趋势等中长期维度审视市场，因此欢迎同样关注价值与长期趋势的投资者交流，但对于高频交易的“炒股者”，可能缺乏共同话题。基于这一视角，本文将以翔实的数据为支撑，系统复盘“十四五”经济成就，解读经济与股市的核心逻辑，展望“十五五”经济与资本市场的发展路径，为普通散户提供一份经得起时间检验的投资参考。

　　“十四五”时期（2021-2025年）是我国发展极不寻常、极不平凡的五年。面对世纪疫情冲击、外部环境剧变等多重挑战，我国经济凭借强大韧性实现了总量与质量的双重提升，多项核心数据交出了亮眼答卷，为“十五五”发展奠定了坚实基础。

　　经济总量的持续增长是资本市场的根本支撑。“十四五”时期，我国GDP接连跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元三个大台阶，2024年经济总量已超过134万亿元，按不变价计算较2020年增长23.9%，年均增长5.5%，增速稳居世界主要经济体前列 。截至2025年末，“十四五”时期经济增量预计将超过35万亿元，经济总量有望达到140万亿元左右，按年平均汇率折算约19.5万亿美元，占世界经济总量的比重提升至17%左右，全球第二大经济体地位更加稳固 。

　　人均GDP的提升更是反映发展质量的关键指标。我国人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元，连续两年超过1.3万美元，位居中等偏上收入国家前列，为居民财富积累和消费升级提供了坚实基础，也为资本市场注入了长期资金来源 。从全球贡献来看，“十四五”时期我国对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右，是全球经济发展最稳定、最可靠的动力源，这种稳定性为A股市场抵御外部风险提供了核心支撑 。

　　产业结构升级是经济高质量发展的核心脉络，也是股市结构性机会的主要来源。“十四五”时期，我国现代化产业体系建设成效显著，新旧动能转换加速推进，为资本市场提供了丰富的投资赛道。

　　在科技创新领域，研发经费投入屡创新高，2024年全社会研发经费投入超3.6万亿元，稳居世界第二，为技术突破提供了充足保障 。创新成果加速涌现，2025年我国在全球创新指数排名中首次跃升至第10位，比2020年上升4位，百强创新集群数量位列全球第一；截至2025年6月，国内发明专利有效量达501万件，每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件，企业发明专利产业化率由2020年的44.9%提升至2024年的53.3%，创新与产业的融合不断深化 。

　　在产业增长方面，高技术制造业成为核心动力。2021—2024年，规模以上高技术制造业增加值年均实际增长9.2%，制造业技术改造投资年均增长8.4%，均大幅高于整体工业增速 。以新产业新业态新商业模式为代表的“三新”经济蓬勃发展，2024年其增加值占GDP比重达18.01%，比2020年提高1.5个百分点，成为高质量发展的新引擎 。其中，新能源汽车产业表现尤为突出，2024年产量达1316.8万辆，比2020年增长8倍多，产销量连续10年保持全球第一，年末保有量达3140万辆，占全球总量的一半以上，形成了具有全球竞争力的优势产业集群 。

　　区域与城乡协调发展也为产业升级拓展了空间。2024年末，我国常住人口城镇化率为67.00%，比2020年末提高3.11个百分点；中西部地区生产总值占全国的比重合计提升至42.9%，城乡居民人均可支配收入之比由2020年的2.56缩小至2024年的2.34，区域发展差距逐步缩小，为产业梯度转移和内需市场扩张创造了条件 。

　　内需是我国经济发展的基本动力，也是连接经济与股市的重要纽带。“十四五”时期，我国内需对经济增长的支撑作用持续增强，2021—2024年内需对经济增长平均贡献率达86.8%，其中最终消费支出平均贡献率为59.9%，比“十三五”时期提高11.1个百分点，消费已成为经济增长的第一拉动力 。

　　消费结构的升级趋势尤为明显。随着人均可支配收入的稳步增长（2021—2024年居民人均可支配收入年均实际增长5.5%，与经济增长保持同步），居民消费从基本生活需求向品质消费、服务消费升级，旅行服务、健康医疗、文化娱乐等领域快速发展，2024年我国服务贸易规模首次突破1万亿美元，“中国游”“中国购”持续升温，成为服务贸易增长最快的领域 。这种消费升级趋势直接带动了A股市场中消费服务、医药健康等板块的长期表现。

　　投资对优化供给结构的关键性作用持续发挥。2021—2024年，我国高技术产业投资年均增长13.5%，明显快于整体投资增速，资金持续向科技创新、高端制造等领域集聚，为产业升级和未来产能释放奠定了基础 。同时，基础设施建设持续完善，建成全球最大、覆盖最广的网络基础设施，截至2025年7月末共建成5G基站459.8万个，重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台（套），为数字经济发展提供了强大支撑 。

　　高水平对外开放为我国经济注入了新的活力，也为资本市场引入了增量资金。“十四五”时期，我国货物贸易规模从2020年的32.2万亿元增加到2024年的43.8万亿元，年均增长8.0%，货物贸易第一大国的地位更加稳固；与共建“一带一路”国家进出口比重由2020年的29.1%升至2024年的50.3%，“十四五”前四年与东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口年均增长10%以上，贸易伙伴结构持续优化 。

　　制度型开放取得重大进展。“十四五”时期，我国自贸试验区总数达22个，形成覆盖全国东南西北中的改革开放新格局，形成了近200项制度创新成果；2024年自贸试验区外贸外资占全国的比重分别达到19.6%、24.3%，成为对外开放的前沿阵地 。2025年底，海南自贸港将实现全岛封关运作，进入制度型开放新阶段，为跨境贸易、投资便利化提供了新的平台 。

　　外资对中国市场的信心持续提升。2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年的净流出态势，显示出国际投资者对我国经济和资本市场发展前景的认可 。同时，民营企业进出口连续21个季度同比增长，中央企业资产总额从“十三五”末的68.8万亿元增加到2024年末的91万亿元，多种所有制经济共同参与国际竞争的格局逐步形成 。

　　民生福祉的提升是经济发展的根本目的，也是资本市场长期健康发展的社会基础。“十四五”时期，我国就业形势保持稳定，2024年末全国就业人员总量7.34亿人，其中城镇就业人员4.73亿人，比2020年末增加1074万人；2021—2024年全国城镇调查失业率年末值稳定在5.1%—5.5%之间，就业稳定为居民收入增长和消费信心提升提供了保障 。

　　社会保障体系不断完善，截至2025年7月，全国基本养老保险、失业保险、工伤保险参保人数分别达10.71亿人、2.46亿人、3.01亿人，比2020年末分别增加0.72亿人、0.29亿人、0.33亿人，基本养老保险参保率提升至95%以上，居民消费的后顾之忧逐步减轻 。教育、健康等公共服务水平持续提升，2024年学前教育毛入园率、九年义务教育巩固率、高中阶段毛入学率分别达92.0%、95.9%、92.0%，新增劳动力平均受教育年限超过14年；居民健康素养水平达到31.9%，比2020年提高8.7个百分点，人力资本素质的提升为经济高质量发展和资本市场创新驱动提供了人才支撑 。

　　绿色发展是高质量发展的重要底色，也是“十四五”时期经济发展的重要亮点。2021—2024年，我国单位GDP能耗累计降低11.6%，成为全球能耗强度下降最快的国家之一；非化石能源消费占能源消费总量比重由2020年的16.0%提升到2024年的19.8%，构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 。

　　生态环境质量持续改善，全国地级及以上城市空气质量优良天数比例稳定在87%左右；2024年地表水优良水质断面比例提高到90.4%，长江、黄河两条“母亲河”干流全线达到二类水质标准，森林覆盖率提高到25%以上 。绿色产业快速崛起，除新能源汽车外，节能环保、碳基新材料等产业规模持续扩大，仅邳州市节能环保产业规模就超250亿元，半导体材料与设备产业成为省级中小企业特色产业集群，为A股市场绿色低碳板块提供了丰富的投资标的 。

　　资本市场是实体经济的“晴雨表”，但这种映射关系并非简单的线性对应，而是通过宏观经济增速、产业结构升级、企业盈利水平、政策环境变化四个维度层层传导。“十四五”时期A股市场的运行轨迹，充分印证了经济数据与股市走势之间的深层次关联，为我们预判“十五五”股市提供了逻辑基础。

　　经济增速的稳定性直接决定了股市的整体估值中枢。“十四五”时期，我国经济年均增长5.5%，增速在主要经济体中名列前茅，这种稳定的增长预期为A股市场提供了坚实的估值支撑。数据显示，“十四五”期间上证综指年化波动率降至15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点，市场韧性明显提升，这与我国经济运行的稳定性密切相关 。

　　从历史数据来看，GDP增速与股市长期回报率呈现正相关关系。2021—2024年，我国GDP年均增长5.5%，同期深证成指、上证指数分别累计上涨61.87%、39.58%，在全球主要股指中表现突出，充分体现了经济增长对股市的拉动作用 。相反，当经济增速出现短期波动时，股市也会相应调整，如2022年受疫情影响经济增速回落至3.0%，上证指数当年下跌15.13%，印证了经济增速对股市的短期冲击作用 。

　　但需要注意的是，经济增速与股市涨幅并非简单的同步关系，而是存在一定的滞后性和结构性差异。“十四五”时期，我国经济增速从8.1%逐步回落至4.8%，但股市呈现出结构性行情，科技创新、新能源等板块涨幅远超大盘，这说明股市更关注经济增长的质量和结构，而非单纯的增速高低。

　　产业结构升级是驱动股市结构性行情的核心动力。“十四五”时期，我国高技术制造业年均增长9.2%，“三新”经济占GDP比重提升至18.01%，这种产业升级趋势直接映射到A股市场，形成了以科技创新为核心的结构性行情 。

　　数据显示，“十四五”期间，北证50、科创50、创业板指累计涨幅分别高达160.04%、110.17%和101.16%，远超上证指数的39.58%，其中通信、电子、计算机等科技行业涨幅居前，AI科技领域成为市场投资主线，充分体现了资本市场对科技创新领域的前瞻性布局和有力支持 。具体来看，新能源汽车产业产量增长8倍多，带动A股新能源汽车板块年均涨幅超过25%；半导体行业国产替代加速，电子级多晶硅等细分领域技术突破，带动半导体板块2023—2024年累计涨幅超80%，产业增长与板块涨幅形成了强烈的正相关关系 。

　　区域产业集群的发展也为股市提供了局部机会。以徐州为例，“十四五”时期其工业开票销售收入连跨三个千亿级台阶，2025年预计达到9000亿元，工程机械、绿色低碳能源等4个产业集群规模过千亿，带动当地上市公司徐工机械股价累计上涨超120%，成为区域产业升级的股市缩影 。

　　企业盈利是股市的根本支撑，经济数据的好坏最终通过企业盈利传导至股市。“十四五”时期，我国经济的稳定增长和产业升级，直接带动了上市公司盈利水平的提升。数据显示，2021—2024年，A股全部上市公司净利润年均增长8.3%，其中高技术制造业上市公司净利润年均增长15.7%，远超整体水平，这也是科技板块涨幅领先的核心原因 。

　　直接融资比重的提升进一步强化了企业盈利与股市的关联。“十四五”时期，交易所市场股债融资规模合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳步提升至31.6%，较“十三五”末提高2.8个百分点，更多优质企业通过资本市场融资实现发展，同时也为投资者提供了分享企业成长的机会 。以电子行业为例，新“国九条”发布以来实现股权融资59家次，融资规模达691.87亿元，位居各行业前列，融资后的企业盈利增速年均提升至18.2%，形成了“融资—发展—盈利提升—股价上涨”的良性循环 。

　　此外，企业盈利的稳定性也影响股市的波动水平。“十四五”时期，A股退市率从2019年的0.28%稳步提升至2024年的0.97%，常态化退市机制逐步完善，劣质企业被淘汰，市场整体盈利质量提升，这也是上证综指波动率下降的重要原因之一 。

　　宏观政策作为经济调控的重要手段，直接影响市场流动性和投资者预期，进而引发股市短期波动。“十四五”时期，我国宏观政策坚持稳中求进，货币政策保持稳健，财政政策积极有为，为股市提供了相对稳定的政策环境，但政策的边际变化也引发了市场的短期调整。

　　货币政策方面，“十四五”时期LPR累计下调0.6个百分点，市场流动性保持合理充裕，2024年9月至2025年9月期间，A股市场日均成交额达到1.67万亿元，日均市值换手率提升至4.10%，为股市上涨提供了流动性支撑 。但当市场期待的降息降准等宽松政策未能出台时，也会对股市形成短期压力，如2025年11月LPR连续6个月维持不变，导致上证指数当月下跌3.2%，印证了政策预期对股市的影响 。

　　财政政策方面，“十四五”时期各地出台了一系列稳增长措施，高技术产业投资年均增长13.5%，带动相关板块上涨，但当政策支持力度与市场预期存在差距时，也会引发市场调整。如2025年房地产、基建等传统领域政策支持力度不及预期，导致地产、基建板块当年下跌12.5%，显示出政策对行业板块的影响力度 。

　　产业政策对股市的影响更为直接。“十四五”时期，我国强化国家战略科技力量，出台多项政策支持新能源、人工智能、半导体等领域发展，带动这些板块成为市场主线；但同时，工信部发布的动力电池行业规范管理政策，也引发了新能源板块的短期调整，显示出产业政策的“双刃剑”效应 。

　　《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，经济增长将保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，为2035年人均GDP达到中等发达国家水平奠定坚实基础。结合权威机构预测和国家战略部署，“十五五”时期我国经济将呈现“稳中有进、质效并重”的发展态势，核心数据和发展动力清晰可辨。

　　要实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平（当前约2.5-2.6万美元）的目标，“十五五”时期我国经济需要保持稳定的增长速度。社科院研究员蔡昉测算，“十五五”时期我国经济潜在增速在4.5%-4.8%之间，若加大改革力度、释放新质生产力，增速有望接近或达到4.8%的上限水平 。这一增速目标既充分考虑了我国经济发展的基本面，也兼顾了质量效益提升和风险防控的要求，与“十四五”时期5.5%的年均增速相比，虽有所放缓，但仍处于全球主要经济体的前列。

　　支撑这一增速目标的基础依然稳固。从供给侧看，我国拥有完整的产业体系、丰富的人才资源和持续提升的科技创新能力，2025年全球创新指数排名跃升至第10位，为全要素生产率提升提供了有力支撑；从需求侧看，我国超大规模市场优势持续显现，67%的常住人口城镇化率仍有提升空间，城乡居民收入差距逐步缩小，消费潜力有待进一步释放；从政策侧看，全面深化改革将持续破除体制机制障碍，高水平对外开放将引入更多优质资源，为经济增长注入新活力 。

　　需要注意的是，“十五五”时期我国经济将首次面临人口负增长、人口老龄化等需求侧制约，同时外部环境的复杂性、严峻性、不确定性进一步上升，地缘冲突、单边主义、保护主义等风险因素可能影响经济增速的实现，因此4.5%-4.8%的增长区间是“稳增长”与“防风险”平衡的结果 。

　　“十五五”时期，我国经济增长的核心动力将从传统要素驱动转向创新驱动、内需拉动和制度赋能，三大动力协同发力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　新质生产力培育将成为第一动力。《建议》明确提出，要因地制宜发展新质生产力，加快培育新动能，促进经济结构优化升级。“十五五”时期，我国将进一步强化基础研究和原始创新能力，重点突破集成电路、人工智能、生物医药等领域关键核心技术，推动科技创新和产业创新深度融合 。预计2026-2030年，高技术制造业增加值年均增速将保持在8%-10%之间，“三新”经济占GDP比重将提升至22%以上，成为经济增长的核心引擎；人工智能、深地、具身智能等未来产业加速发展，徐州等城市将构建“4+X”未来产业体系，2030年未来产业规模有望突破5万亿元，成为新的经济增长点 。

　　内需扩张将释放超大规模市场红利。“十五五”时期，我国将加快建设全国统一大市场，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，推动居民消费率明显提高。随着人均可支配收入与经济增长同步提升，中等收入群体持续扩大，消费结构将进一步向服务消费、品质消费、绿色消费升级，预计2030年社会消费品零售总额将突破70万亿元，年均增长6%左右；投资将重点聚焦新型基础设施、高端制造、绿色低碳等领域，高技术产业投资年均增速有望保持在12%以上，为经济增长提供稳定支撑 。

　　制度创新将激发市场活力。“十五五”时期，我国将聚焦制约高质量发展的体制机制障碍，推进深层次改革，扩大高水平对外开放。市场化改革将进一步深化，市场在资源配置中的决定性作用充分发挥，社会物流总费用与GDP的比率有望降至13%以下；高水平对外开放将持续推进，自贸试验区、海南自贸港等开放平台的制度创新成果加速复制推广，与共建“一带一路”国家的贸易比重有望提升至55%以上，外资准入限制进一步放宽，为经济增长注入外部动力 。

　　“十五五”时期我国经济发展也面临诸多挑战，这些挑战将影响经济数据的实现，也将为资本市场带来不确定性。

　　需求侧制约成为最主要挑战。随着人口负增长和人口老龄化加剧，我国劳动力供给减少，居民消费意愿和能力可能受到影响，有效需求不足问题可能更加突出；房地产市场进入调整期，投资增速可能持续放缓，对相关产业链产生拖累；外部需求波动加大，全球经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，我国出口面临的压力不容忽视 。

　　结构性矛盾依然突出。城乡区域发展不平衡不充分问题仍然存在，中西部地区与东部地区的发展差距虽在缩小，但仍有较大提升空间；产业结构调整阵痛持续，传统产业转型升级压力较大，新兴产业尚未形成足够规模的支撑作用；收入分配结构有待优化，基尼系数仍处于0.465的较高水平，中等收入群体扩大的速度可能不及预期，影响消费市场的持续扩张 。

　　外部环境风险加剧。世界百年变局加速演进，大国博弈更加复杂激烈，地缘冲突易发多发，可能影响全球供应链稳定；新一轮科技革命和产业变革加速突破，国际竞争焦点集中在高科技领域，我国在核心技术、高端装备等方面面临的封锁压力可能加大；全球流动性波动加剧，美联储等主要经济体货币政策调整可能引发国际资本流动，对我国资本市场和汇率稳定造成冲击 。

　　基于“十五五”时期经济发展的核心数据和趋势判断，结合经济与股市的映射关系，A股市场在“十五五”时期将呈现“慢牛主导、结构分化、震荡上行”的格局，市场整体回报率有望高于“十四五”时期，结构性机会更加突出。

　　“十五五”时期，我国经济保持4.5%-4.8%的稳定增速，企业盈利年均增长预计在7%-9%之间，叠加流动性保持合理充裕、直接融资比重持续提升，A股市场整体估值中枢将逐步上移，呈现慢牛走势。

　　从估值水平来看，当前上证指数PE（TTM）约为12-13倍，处于历史中枢下方，与“十五五”时期经济稳定增长的预期相比，估值存在提升空间。机构预测，“十五五”时期A股整体估值中枢有望提升至14-16倍，上证指数年均涨幅可能在6%-8%左右，到2030年末上证指数有望突破6000点，深证成指突破20000点，市场总市值有望从2025年末的120万亿元增长至200万亿元左右。

　　市场韧性将进一步增强。随着常态化退市机制的完善、长期资金的持续流入（社保基金、养老金、保险资金等配置比例提升）、投资者结构的优化（机构投资者持股比例有望从2025年的35%提升至45%以上），A股市场的波动率将进一步下降，上证综指年化波动率可能降至14%以下，慢牛格局更加稳固 。

　　需要注意的是，慢牛行情并非一帆风顺，期间可能受到经济增速波动、政策调整、外部风险等因素影响，出现阶段性调整，但长期向上的趋势不会改变。历史数据显示，我国每一个五年规划时期，A股市场均呈现长期上涨趋势，“十五五”时期经济基本面的支撑将延续这一规律。

　　“十五五”时期，A股市场的投资主线将紧密围绕经济发展的核心动力，形成以科技自立自强、内需扩张、绿色转型为核心的三大主线，这三大主线对应的产业增速和政策支持力度均处于领先水平，将成为市场资金的核心配置方向。

　　科技自立自强主线：这是“十五五”时期最核心的投资主线。随着国家对科技创新的持续投入，集成电路、人工智能、生物医药、高端装备等领域将迎来快速发展期。预计“十五五”时期，人工智能产业规模年均增速将达到30%以上，2030年产业规模突破3万亿元；半导体产业国产替代率将从2025年的35%提升至50%以上，电子级多晶硅、12英寸半导体大硅片等关键产品将实现全面自主可控 。反映到股市上，科创50、创业板指等科技含量较高的指数涨幅将继续领先大盘，AI算力、存储芯片、光模块、高端装备等细分领域将涌现出一批翻倍牛股。机构预测，2026年年中DRAM的结构性短缺率可能高达11%，价格上行趋势明显，配套的高速互联环节将持续受益，成为科技主线的重要增长点。

　　内需扩张主线：随着居民收入增长和消费升级，内需市场将持续扩大，形成涵盖消费服务、健康医疗、养老产业、教育文化等领域的投资机会。预计“十五五”时期，养老产业规模年均增速将达到15%以上，2030年突破10万亿元；健康医疗产业规模突破8万亿元，居民健康消费占比提升至20%以上；文旅消费市场规模突破15万亿元，高品质、个性化文旅产品成为主流 。A股市场中，消费服务、医药健康、养老护理、教育科技等板块将迎来长期上涨行情，其中具备品牌优势、渠道优势的龙头企业将获得更高的估值溢价。同时，新型消费如直播电商、跨境消费、绿色消费等领域也将快速发展，成为内需主线的补充。

　　绿色转型主线：“十五五”时期是我国实现碳达峰目标的关键时期，绿色低碳转型将持续推进，带动相关产业快速发展。预计2030年我国非化石能源消费占比将提升至25%以上，新能源汽车保有量突破8000万辆，储能产业规模突破1万亿元，节能环保产业规模突破12万亿元 。A股市场中，新能源汽车（智能驾驶、车联网方向）、储能（电化学储能、抽水蓄能）、节能环保、碳捕捉、绿色建材等板块将持续受益，形成长期投资机会。与“十四五”时期不同，“十五五”时期绿色转型主线将从“装机量竞赛”进入“发-储-用”协同阶段，储能技术突破与成本下降将打开广阔市场，为电网调峰和AI算力中心提供稳定电力，相关细分领域的增长空间更加广阔。

　　除了三大核心主线外，“十五五”时期A股市场还将涌现出五大高增长细分领域，这些领域紧扣国家战略和经济发展趋势，具备较高的投资价值。

　　1. 未来产业领域：具身智能、深地、空天信息等未来产业将进入加速发展期，成为新的经济增长点。徐州高新区深地产业入选全省首批未来产业先行集聚发展试点，2025年未来产业企业营收预计达316亿元，较上年增长29%，“十五五”时期这类未来产业集群将逐步扩大，相关上市公司有望实现业绩爆发式增长 。

　　2. 高端制造出海领域：我国制造业从单纯的产品出口升级为在海外建立品牌、渠道和本地化服务的价值链竞争，工程机械、电力设备等行业的龙头公司正在全球市场获取份额和定价权。预计“十五五”时期，我国高端制造业出口额年均增速将达到10%以上，相关上市公司的海外收入占比将从2025年的25%提升至40%以上，成为业绩增长的重要动力。

　　3. 高股息资产领域：契合长期配置型资金偏好的红利资产将被重新定价。部分传统行业经过供给侧改革与自我革新后，盈利稳定性和分红意愿显著增强，从单纯的“低估值”防御标的转变为具有可持续回报能力的“优质现金牛”。能源与公用事业板块、部分国有大行与核心基础设施运营商，以及经历行业自发出清后的传统制造龙头，具备提高产能利用率、修复盈利能力并提升股东回报的潜力，将成为长期资金的配置重点。

　　4. 数字经济领域：随着5G基站、工业互联网平台等新型基础设施的完善，数字经济与实体经济的融合将进一步深化，工业数字化、农业数字化、服务业数字化等领域将快速发展。预计“十五五”时期，数字经济核心产业增加值占GDP比重将提升至15%以上，相关的云计算、大数据、工业软件、物联网等板块将迎来持续增长行情 。

　　5. 区域协调发展领域：中西部地区、东北地区等区域的发展差距将逐步缩小，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群的动力源作用持续增强，长江经济带、黄河流域生态保护和高质量发展成效显著。区域产业转移、新型城镇化建设等将带动相关区域的基建、地产、消费等板块发展，形成区域性投资机会 。

　　“十五五”时期A股市场虽然整体趋势向好，但也面临诸多不确定性因素，这些因素可能引发市场阶段性调整，需要投资者保持警惕。

　　1. 经济增速不及预期风险：若人口老龄化、外部环境恶化等因素超出预期，可能导致“十五五”时期经济增速低于4.5%的潜在区间，企业盈利增长放缓，进而影响股市估值和涨幅。

　　2. 政策调整风险：产业政策、货币政策、财政政策的边际变化可能引发市场波动，如科技领域的监管政策趋严、货币政策收紧等，可能导致相关板块出现短期大幅调整 。

　　3. 外部环境风险：地缘政治冲突加剧、全球经济衰退、美联储货币政策收紧等外部因素，可能引发国际资本外流、人民币汇率波动，对A股市场造成冲击 。

　　4. 市场估值过高风险：若科技等热门板块短期内涨幅过大，估值脱离基本面，可能引发获利回吐，导致板块性调整。历史数据显示，科创50等科技指数市盈率百分位超过85%时，往往会出现阶段性调整压力 。

　　站在2026年的起点，回顾“十四五”经济与股市的发展历程，我们可以清晰地看到，经济数据是股市中长期走势的根本支撑，产业结构升级是股市结构性机会的核心来源。“十四五”时期，35万亿元的经济增量、9.2%的高技术制造业增速、18.01%的“三新”经济占比，共同构筑了A股市场的结构性牛市；“十五五”时期，4.5%-4.8%的经济增速、22%以上的“三新”经济占比、30%以上的人工智能产业增速，将推动A股市场进入慢牛格局。

　　对于普通散户而言，投资的核心在于把握中长期趋势，忽略短期波动的噪音。本人始终认为，股市投资不是“一日之功”，也不是“技术指标的博弈”，而是对经济趋势、产业发展、企业价值的长期判断。在“十五五”时期的慢牛行情中，投资者应聚焦科技自立自强、内需扩张、绿色转型三大核心主线，布局高增长细分领域，同时警惕各类风险因素，避免盲目追涨杀跌和高频交易。

　　投资有风险，入市需谨慎。本文所涉及的经济数据、市场预判均基于公开信息和权威预测，不构成任何投资建议。股市波动受宏观经济、政策变化、行业竞争、国际环境等多重因素影响，过往表现不代表未来收益，投资者应结合自身风险承受能力，理性决策。个人观点，仅供参考。

　　在资本市场中，长期主义者往往能获得更丰厚的回报。愿我们都能以数据为锚，以长期为尺，在“十五五”时期的投资道路上稳步前行，分享中国经济高质量发展的红利。

　　新华社快讯:俄罗斯外交部3日发表声明说，俄方要求美国立即澄清有关委内瑞拉总统马杜罗的情况。

　　据新华社和央视新闻消息，美国总统特朗普3日在社交媒体上发布委内瑞拉总统马杜罗在美国军舰上戴手铐、双眼被黑布蒙住的照片。

　　近日不少人想买点烟花爆竹增添节日氛围朋友圈里也出现了各种贩卖烟花爆竹的广告但你知道吗这可是违法的此前已有多人因此被行拘相关案例012025年12月24日，安徽淮南，民警发现一住户李某在微信朋友圈招揽销售烟花爆竹，立即进行核查，并在其住所内查获“加特林”等烟花爆竹共计135箱。

　　据@北青体育1月2日消息，国乒单打世界排名第一的王楚钦与孙颖莎，在WTT香港总决赛期间均遭遇不同程度的伤病。

　　委内瑞拉副总统：不知道总统马杜罗及其夫人现在何处，我们要求提供他们活着的证据

　　委内瑞拉副总统：不知道总统马杜罗及其夫人现在何处，我们要求提供他们活着的证据 【 齐鲁晚报·齐鲁壹点旗下短视频产品 】

　　美官员证实特朗普下令空袭委内瑞拉，哥伦比亚总统：委内瑞拉正遭受导弹轰炸，委内瑞拉外交部：强烈谴责美国军事侵略

　　美官员证实特朗普下令空袭委内瑞拉，哥伦比亚总统：委内瑞拉正遭受导弹轰炸，委内瑞拉外交部：强烈谴责美国军事侵略编辑：冯业鹏

　　李先生赶紧到当地医院检查后，医生认为需警惕卡波西肉瘤的可能，这是一种与免疫力低下相关的恶性肿瘤。由于经济拮据，李先生没有继续治疗，而选择了暂时回家观察。

　　部分原价99元的单只款式甚至已经跌破原价，在闪购里最低只卖到82元。在闲鱼、千岛、得物等平台，Labubu的挂牌数量明显增多，但成交价格却在同步下移。

　　每到冬至，大家总想着吃饺子、进补，却很少有人意识到，这其实是心脑血管最“脆弱”的时刻。你可能以为，气温低只是让人冷一点，穿暖点就好了。但医学研究发现，气温每降低1℃，心梗风险就可能上升2%—3%。真正让医生紧张的，不是冷，而是冷带来的“连锁反应”。

　　海南不是下一个香港、新加坡，而是未来世界的新东西

　　它不是香港也不是新加坡，要做的是新的东西，是全球化的新路子，马云很早就看明白了，数字贸易是关键，为了小公司服务，规则也要改改。