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　　价值投资看似简单，实则是投资领域中极具挑战性的流派。从巴菲特及其导师格雷厄姆，到段永平这类践行价值投资的先行者，他们对价值投资的阐述始终简洁直白，却暗藏深刻的投资逻辑。段永平曾提出“

　　要理解这一观点，首先需要理清市值的核心决定因素。一家公司的市值并非凭空产生，而是由其商业模式的持久性与可行性所支撑。

　　以苹果公司为例，其长期占据全球市值最高公司的位置，核心原因就在于产品、生态与生意体系构建的稳固根基。苹果的产品创新能力、封闭且高效的生态闭环，以及覆盖全球的供应链与销售网络，共同构成了难以复制的商业壁垒，这才是其市值长期居高不下的底层逻辑。

　　由此可见，段永平的观点本质上是在强调，投资的关键在于穿透市值的表象，抓住商业模式的可延展性与可持续性这一核心，唯有如此，才能真正把握市值的长期走向。

　　若仅仅聚焦市值波动，很容易陷入投资误区。在A股市场的发展历程中，不乏市值一度突破千亿甚至数千亿的公司，但这些公司的高市值往往昙花一现，缺乏持续的商业支撑，最终市值大幅缩水甚至销声匿迹。

　　这一现象恰恰印证了价值投资的核心理念：买股票的本质是买公司，而判断一家公司是否值得投资，关键在于审视其商业模式的可持续性、经营逻辑的合理性，以及是否具备足够深厚的“护城河”。

　　然而，要真正践行这一理念，并非易事，它要求投资者对行业趋势与公司运营进行极其深入的研究。

　　投资者需要逐一理清：目标公司的护城河究竟体现在哪里？是技术壁垒、品牌优势，还是成本控制能力？其商业模式为何具备可持续性？核心竞争力能否抵御行业竞争与市场变化的冲击？这些问题的答案，无法通过表面数据快速获取，必须依赖长期的行业跟踪与公司调研。

　　也正因为如此，真正的价值投资者往往不会频繁交易，其投资组合中的标的数量也相对有限。据公开信息显示，巴菲特一生投资的股票数量仅有几十家，从未超过百家，不少价值投资者的持仓标的甚至更少。

　　但为了精准判断这些公司的投资价值，他们投入的研究精力与时间远超普通投资者，从行业政策、市场需求，到公司财务数据、管理层能力，每一个环节都经过细致推敲。

　　与之形成鲜明对比的是，许多普通投资者一年之内就可能交易十几家甚至几十家公司的股票，却对多数标的缺乏基本的了解，既不清楚公司的主营业务，也不了解其商业模式与竞争优势，仅仅凭借市值波动、市场热点或短期消息就盲目决策。

　　这种投资方式，恰恰是混淆了投资的表象与本质，市值只是公司价值的外在体现，若脱离了商业模式这一核心支撑，任何市值的高光时刻都难以持久。

　　说到底，价值投资的核心在于“去伪存真”，摒弃对短期市值波动的追逐，专注于挖掘企业长期创造价值的能力。它不是一套简单的公式或技巧，而是一种需要长期沉淀的思维方式与研究习惯。

　　对于投资者而言，与其在市场中追逐转瞬即逝的市值热点，不如沉下心来研究企业的商业模式与核心竞争力，唯有抓住这一本质，才能在复杂多变的市场中找到真正具有长期投资价值的标的。

　　巴菲特：买满后，我盼着股票继续跌！ 你敢信？巴菲特说过一句反常识的话：就算买完所有资金，也希望持有的股票继续跌。 这可不是疯话。股价下跌，公司就能低价回购股票，我们的持股比例会被动上升，长期收益反而更可观。很多人买满就盼着暴涨，其实是没看懂价值投资的底层逻辑——有闲钱时，下跌能捡更多便宜筹码；没闲钱时，公司回购能变相增厚我们的收益。 哪怕你未来不再加仓，只要公司基本面没坏，低价回购就是给股东送福利。当然也有人说，要是能力圈够大，股票涨快了调仓到更低估的标的，也是好选择。但对普通投资者来说，吃透一家好公司，陪着它在下跌中回购，反而更靠谱。

　　近日不少人想买点烟花爆竹增添节日氛围朋友圈里也出现了各种贩卖烟花爆竹的广告但你知道吗这可是违法的此前已有多人因此被行拘相关案例012025年12月24日，安徽淮南，民警发现一住户李某在微信朋友圈招揽销售烟花爆竹，立即进行核查，并在其住所内查获“加特林”等烟花爆竹共计135箱。

　　新华社快讯:俄罗斯外交部3日发表声明说，俄方要求美国立即澄清有关委内瑞拉总统马杜罗的情况。

　　据新华社和央视新闻消息，美国总统特朗普3日在社交媒体上发布委内瑞拉总统马杜罗在美国军舰上戴手铐、双眼被黑布蒙住的照片。

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　　委内瑞拉副总统：不知道总统马杜罗及其夫人现在何处，我们要求提供他们活着的证据 【 齐鲁晚报·齐鲁壹点旗下短视频产品 】

　　据@北青体育1月2日消息，国乒单打世界排名第一的王楚钦与孙颖莎，在WTT香港总决赛期间均遭遇不同程度的伤病。

　　李先生赶紧到当地医院检查后，医生认为需警惕卡波西肉瘤的可能，这是一种与免疫力低下相关的恶性肿瘤。由于经济拮据，李先生没有继续治疗，而选择了暂时回家观察。

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　　美官员证实特朗普下令空袭委内瑞拉，哥伦比亚总统：委内瑞拉正遭受导弹轰炸，委内瑞拉外交部：强烈谴责美国军事侵略编辑：冯业鹏

　　部分原价99元的单只款式甚至已经跌破原价，在闪购里最低只卖到82元。在闲鱼、千岛、得物等平台，Labubu的挂牌数量明显增多，但成交价格却在同步下移。

　　每到冬至，大家总想着吃饺子、进补，却很少有人意识到，这其实是心脑血管最“脆弱”的时刻。你可能以为，气温低只是让人冷一点，穿暖点就好了。但医学研究发现，气温每降低1℃，心梗风险就可能上升2%—3%。真正让医生紧张的，不是冷，而是冷带来的“连锁反应”。

　　海南不是下一个香港、新加坡，而是未来世界的新东西

　　它不是香港也不是新加坡，要做的是新的东西，是全球化的新路子，马云很早就看明白了，数字贸易是关键，为了小公司服务，规则也要改改。