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　　根据Refinitiv Lipper的数据，截至3月22日当周，投资者净购入101.9亿美元的股票基金，这是自2022年11月16日以来首次单周净流入纪录。

　　美股主流指数的表现的确不负众望：截至3月24日，纳斯达克100自今年初以来涨了16.7%，放在全球都是非常“炸裂”的。

　　说起来也容易理解，自2022年美联储开始猛烈加息，美股已经跌了一年多，放在最近二十年的美股史上，并不多见。

　　到今年，全世界依然在盯着美联储的加息节奏，但从最近美国一些银行出现挤兑危机，以及美国经济衰退预期等因素综合来看，年内加息接近尾声，几乎已经成为市场共识。

　　投资要做的事，是模糊的正确，而不是精确的错误。的确，当前美国银行爆雷事件接二连三发生，股债两市都非常波动，前景不明，但一个基本的锚点在于：当前高利率的环境几乎不能长期维持。

　　那我们是不是应该往前思考：一旦加息周期结束，股市会不会明显受益？投资的胜率如何？

　　相信对市场有敏锐感知的投资者，已经在考虑抄底美股，纳斯达克100年初至今的“抢跑”大概就是例证。今天我们就来谈谈，为何纳斯达克100率先抢跑，以及为什么可以对它有信心。

　　我们拉到20年的超长维度来看，纳斯达克100累计上涨了1000%以上，年化收益超过13%，而全球市场的其他主流指数，同期年化收益比较高的也不过7%、8%，如果对比全球平均不过2%-6%的经济增速，则更是漂亮。

　　要知道，巴菲特几十年来的年化收益，也就在20%左右，跟着纳斯达克100就能长期吃到不错的“肉”，说它优秀，不过分吧？

　　不过，科技股一般成长性强，市场对其未来业绩的预期更高，自带高估值、高弹性的属性。过去一年多的加息周期里，纳斯达克100也是比较“惨”的——区间最大跌幅超过了30%，估值倍数也从两年前的快40倍，降到了目前的30倍。

　　关于加息，专注于海外投资的天弘基金经理胡超认为，“从常识上看，长期维持在5%左右的无风险收益率几乎是不可能的，历史上也从未出现过。再往后，我们将迎来美国货币政策的正常化，无风险收益率水平将缓慢下降。”

　　既然压制美股估值的关键因素之一在于货币政策，那么今年货币政策出现松动迹象后，跌幅大、弹性大的纳斯达克100率先抢跑，也就顺其自然了。胡超也认为，“对于纳斯达克而言，最艰难的时刻已经在身后。”

　　如果要用一个词来概括纳斯达克100，那就是——美国甚至全球科技龙头汇集地。这只指数囊括了在纳斯达克上市、除金融行业以外最大的100家上市公司，其中科技行业占比在七成左右。

　　苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉，这些成分股公司，都是细分领域里引领全球的存在，也代表了全球科技发展的未来。

　　从PC电脑、智能手机、新能源车，到可能是下一个改变世界的技术变革——人工智能，纳斯达克成分股公司们，几十年来都维持着强劲的创新力，用长期可验证的业绩，让这只指数创造了优秀的历史表现。

　　举个例子，这100家成分股公司过去10年的平均净利率水平大概是15.6%，平均ROE水平约为21.45%。

　　部分超级巨头的盈利能力更是惊人，比如苹果，总市值约为2.4万亿美元，2022年的净利率约为25%，ROE达到了197%；微软，总市值约为2万亿美元，2022年净利率约为37%，ROE约为44%。

　　不只如此，大象也能起舞，这些科技巨头不仅仅是盈利的绝对值很高，增速更是远远高于全球的经济增速。例如苹果、谷歌每年净利润有百分之十几的增长，特斯拉最近3年更是每年翻倍增长，比全球经济增速高了一大截。

　　专注海外市场投资的天弘基金经理胡超就认为：站在中长期角度，投资于全球领先的科技巨头，可以充分享受这些公司带来的盈利增长回报。”

　　虽说道理如此，但就人性而言，看着账户上的钱减少，大多数人都会恐慌。如果我们回看一下历史上的相似境况，是不是会更有把握？

　　我们设定在最近十年纳斯达克100指数较近两年高点跌幅超过20%、10%-20%、0-10%之时，选择买入，然后去测算持有这只指数1年、2年的平均收益。

　　结论是，当这只指数跌20%以上时，买入后持有一年，平均收益超过了55%，如果是持有两年，回测出来的平均收益率能达到100%以上！

　　回测数据口径：2012.3.15-2023.3.15，数据来源：wind，天弘基金。在特定条件下对持有指数的数据回测，仅供参考，不代表全部情况，不作为对指数、具体基金产品未来业绩的保证。

　　哪怕跌幅没这么大，买入持有一年以上的收益也不错，比如跌幅在0-10%之间，买入持有两年的平均收益率就达到了48%。

　　从上图可以看出，这只指数的收益和持有时长、高点跌幅，呈现比较强的正相关。也就是说，越是低点买入，拿得越久，平均收益率就越高。长期投资，诚不欺我。

　　对于纳斯达克100这样一只长期表现优秀的指数，投资者想参与，不妨借道最近正在发行的天弘纳斯达克100指数基金（QDII）（A类：018043；C类：018044）。在支付宝-财富、天天基金、天弘基金APP等渠道即可购买。在布局过程中，可能有几点需要注意：

　　首先是，目前美国通胀依然较高，美联储可能不会很快降息，投资者最好不要梭哈；

　　另一方面，前面也提到，纳斯达克100这样高度集中于科技赛道的指数，高弹性、高波动，大多数投资者都很难抄到最低点，最好是放平心态，结合自己的风险偏好，设置严格的投资纪律。

　　天弘基金自2015年起开始布局天弘指数基金系列，目前已形成了68只产品的指数基金矩阵，涵盖宽基、行业、主题、策略和跨境指数等各个方面，产品全，费率低，跟踪误差小。天弘的工具箱越来越丰富，也得到了投资者的广泛认可，目前天弘指数基金系列用户数超过3000万人，管理规模超800亿元。作为持续深耕指数业务领域的基金公司，天弘基金将深入洞察用户需求，通过数据分析等科学方式，尝试为大家找到科学的答案，帮助用户提升投资体验。