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　　证券之星消息，近期上海电影（601595）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　在控股股东上影集团支持下，公司坚持以人民为中心，以提供优质文化产品和服务为使命，以回报投资者为职责，持续聚焦并拓展主责主业，着力增强核心盈利能力，坚定推进上市公司高质量发展。

　　报告期内，公司结合AI/XR/MLED等前沿技术，充分发挥电影宣发、院线经营、IP运营等核心业务引擎作用，通过产融结合提供战略支撑，结合IP资源创新孵化多元业态，持续打造未来增长新动能。

　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为广播、电视、电影和影视录音制作业，具体属于其中的影视行业。

　　1．市场情况。报告期内，全国共计上映电影201部，较去年同期237部减少36部，下降15.19%；全国电影票房292.31亿元，较去年同期237.74亿元上升22.96%；观影人次6.41亿，较去年同期5.48亿上升16.93%；平均票价45.6元，较去年同期43.4元上升5.07%；上座率7.41%，较去年同期6.25%上升1.16%；场均人次9人，较去年同期8人上升12.5%。

　　其中，国产电影142部，较去年同期193部减少51部，下降26.42%；实现票房249.07亿元，较去年同期162.88亿元上升52.92%；国产电影票房占同期全国电影票房的91.18%；进口影片59部，较去年同期44部增加15部，上升34.09%；实现票房24.08亿元，较去年同期49.32亿下降51.17%；进口影片票房占同期全国电影票房的8.82%。

　　2．政策导向。报告期内，国家及地方政府延续了通过政策引导推动电影产业高质量发展的思路，围绕技术创新、跨境合作、内容创作等方面出台了一系列政策措施，提升电影制作水平，激发市场活力，增强中国电影的国际竞争力。

　　国家电影局于2024年12月推出的“跨年贺岁喜迎新春——全国电影惠民消费季”等系列消费刺激政策，激发岁末年初电影市场消费活力，覆盖元旦、春节等重要档期。

　　3月21日，国家电影局发布《关于促进虚拟现实电影有序发展的通知》，将虚拟现实电影纳入电影管理扶持范围，提供备案审查支持，并鼓励将其纳入各类资助政策。

　　5月26日，国家电影局发布《港澳服务提供者投资电影制作业务管理规定》，鼓励港澳服务提供者在内地设立电影制作公司，业务范围覆盖全类型制作，并可作为“第一出品单位”提交立项和审查。

　　6月23日，国家电影局发布了《关于发展和规范数字电影LED（发光二极管）影厅的通知》，首次将LED影厅明确定位为“电影放映技术的重大变革”“中国电影工业提质升级、实现高质量发展，推动实现电影强国目标的重要科技创新”。

　　1．电影院线。院线经营系电影发行及影院放映之间的桥梁，主要负责对加入院线的影院进行统一供片。此外，院线公司也会对院线内的加盟影院提供硬件设施及软件服务的支持，提升影院经营水平。

　　2．影院经营。影院经营业务主要为电影观众提供影片放映服务，同时从事餐饮、卖品、衍生品销售等增值服务，以及映前广告、场地广告等影院广告经营业务。此外，公司还提供专业化的影院设计咨询、建设及经营管理服务。

　　3．电影发行。电影发行业务主要包括院线影片的营销推广策略制定及实施、院线排片工作洽谈、新媒体渠道版权售卖以及网络电影的投资、宣传发行等工作。电影发行公司从制作公司手中取得电影宣传发行权，再与院线公司、宣传公司等合作，在合作影院及平台渠道进行放映。

　　4．IP运营。上影元作为IP全产业链开发运营平台，业务板块涵盖IP孵化、焕新、授权、整合营销、新消费及沉浸式娱乐体验等。上影元着重挖掘IP商业潜力，提升IP价值和知名度，推出衍生产品以满足观众消费需求，同时积极与其他行业跨界合作，通过社交媒体等渠道进行宣传推广，扩大IP影响力，提高IP综合收益。

　　（一）院线经营：创新赋能，份额提升。截至报告期末，联和院线亿元（含服务费），同比增长26.10%；市场份额提升至7.57%。通过联动西岸水岸电影节、水岸音乐节及融合“电影文创+周边衍生”为核心的“联和万物”等创新赋能体系，突破影院传统边界，吸引优质影院加盟。

　　（二）影院经营：精准运营，特色凸显。直营影院51家，银幕372块，截至报告期末，累计实现票房2.73亿元（含服务费），全国影投排名第11，较同期提升2名。其中，上海影城SHO实现票房位列上海第一、全国第三；全国首家动漫主题影院暨影元社HAPPYMALL引入LED与XR技术，融合观影、互动娱乐、IP场景及社交功能，打造差异化、沉浸式消费体验；区域影院紧跟市场形势，实行“一店一策”，西区影院票房增幅优于全国大盘，浦东区域票房增幅优于上海大盘。

　　（三）电影发行：全民热推，口碑先行。重点推进《浪浪山小妖怪》电影宣发，自影片4月定档暑期以来，相关话题在微博、抖音、小红书等多平台热搜登榜，并亮相由国家电影局主办，电影频道、中央广播电视总台新闻新媒体中心承办的2025暑期档电影片单发布会，作为重点影片推介。

　　（四）IP运营：全链开发，多点开花。在IP运营业务中，公司通过多形态加速内容焕新，多品类推动商业授权，多IP开展游戏合作，多渠道打造爆款文创，全方位推动IP全链商业开发。重点拓展《浪浪山小妖怪》商业授权及衍生，与40余家知名企业达成合作，IP衍生产品SKU达800余个，覆盖多行业领域；成功打造吴淞口“大闹天宫空中剧场”无人机秀、爱达魔都号“哪吒闹海”主题邮轮航季等文旅创新融合范例；全国首家上美影经典IP沉浸式儿童乐园“泡泡米益智乐园”亮相六一儿童节，开业前预售300万，首日客流3000人次，成功拓展儿童娱乐领域；通过常态化焕新经典动画，抖音、快手、小红书、微博等新媒体矩阵粉丝量超500万，有效提高消费者触达，实现IP价值最大化。

　　（五）产融板块：跨界合作，创新探索。在产融板块，持续加强国资合作，推进设立与京东方的合资公司“上影东方”，探索“LED电影屏”在沉浸式体验、智慧显示终端等领域的创新应用，促进产业升级。同时，与业内头部公司共同举办全球顶级乐队梦龙乐队国内巡演，票房火爆，成功拓展线下演艺业态。投资企业珞博智能首款AI产品“芙崽”京东首发即售罄，计划共同开发以AI大模型技术为核心，为Z世代人群提供情感陪伴的AI养成系潮玩。此外，创新探索“AI+影视”“AI+IP”，落地“全球AI视觉创意大赛”“即梦X上海电影AI动画创作周”等赛事，链接顶尖技术人才与创意项目；联合字节跳动、阶跃星辰、智象未来、港科大、沐曦股份等AI生态伙伴，拓展IP运营新路径，为未来业务增长奠定基础。

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